Im Oktober sind die Bedenken wieder in den Vordergrund getreten, darunter unter anderem das italienische Budget, Besorgnis um die Nachhaltigkeit des Wirtschaftswachstums, die Normalisierung der Geldpolitik der Zentralbanken und in letzter Zeit eine Umkehr bei den Unternehmensergebnissen. Weniger als 50 % der veröffentlichten Quartalsergebnisse übertrafen die Erwartungen – dies ist der niedrigste Prozentsatz seit 5 Jahren. In Bezug auf die negativen Auswirkungen auf die Ergebnisse verweisen die Unternehmen in erster Linie auf die Rohstoffpreise und sonstige Inflationsquellen, die insbesondere auf die Handelsspannungen zurückzuführen sind. Dennoch zeigen sich mehrere unterstützende Faktoren. Zunächst einmal sind die Bewertungen für den SX5E seit Jahresanfang um 13 % zurückgegangen, so dass der Eurostoxx 50 ein 12-monatiges Forward-KGV von 12,6 erreichen konnte (den Stand von Mitte 2016, bevor das Wachstum zulegte). Zweitens ist die rollierende jährliche Performance stärker zurückgegangen, als der Rückgang der Markit-PMI-Indizes suggeriert. Drittens sind die Erwartungen in Bezug auf das Gewinnwachstum für die Jahre 2018 und 2019 mit +7,6 % bzw. +9,3 % (ohne Rohstoffsektoreffekt) weiterhin positiv.