Edmond de Rothschild

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EdR Fund Convertible Europe All Caps Bonos convertibles

Bonos convertibles
Evolución del VL (17/04/2018)
277,77 EUR
Laurent  LE GRIN–LU0112675722–
Laurent LE GRIN
Alina EPIFANTSEVA–LU0112675722–
Alina EPIFANTSEVA
La identidad de los gestores que figuran en este documento podrá variar durante la existencia del producto.
Perfil de riesgo y rentabilidad (1)
1234567
Horizonte de inversión
> 2 años
277,77 EUR
Evolución del VL (17/04/2018)
4
1234567
Perfil de riesgo y rentabilidad
> 2 años
Horizonte de inversión
Evolución del VL (17/04/2018)
277,77 EUR
Perfil de riesgo y rentabilidad
1234567
Horizonte de inversión
> 2 años
Laurent LE GRIN  
Alina EPIFANTSEVA  
La identidad de los gestores que figuran en este documento podrá variar durante la existencia del producto.
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Objetivo de inversión

El objetivo de este Subfondo es conseguir la revalorización del capital a medio plazo mediante la gestión de valores de renta fija convertibles en acciones de sociedades domiciliadas en países europeos o que ejerzan una parte preponderante de su actividad económica en dicha región.

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Comentario 29/03/2018

Los mercados de renta variable y de crédito estuvieron bajo presión en marzo debido a las preocupaciones en torno a una guerra comercial que podría obstaculizar el crecimiento mundial, dado que Estados Unidos anunció aranceles sobre las importaciones chinas, además de los del acero y el aluminio. En este contexto, el MSCI Europe TR descendió un -1,92 % y el Xover se amplió otros 30 pb alcanzando el nivel 293. En particular, los diferenciales Libor-OIS estadounidenses pasaron a tener los niveles más amplios obtenidos desde 2008. El BCE modificó ligeramente sus indicaciones, allanando el camino para la finalización de las compras de activos. Respecto a los beneficios, el crecimiento de las ganancias por acción consensuado en la zona del euro para 2019 se encuentra ahora en un 9 %, por encima del 0,2 % del mes anterior.Respecto a los convertibles, asistimos a cuatro nuevas operaciones: bonos convertibles simples de Econocom, bonos convertibles no dilutivos de Glencore y Carrefour, y uno sintético de Morgan Stanley en acciones de Daimler por un importe total de 1400 millones de EUR. Participamos en la nueva emisión de la compañía belga de TI Econocom y pensamos que esta podría aumentar su generación de FCF gracias al crecimiento de los ingresos por servicios. Otra operación que nos gustó fue la de una empresa de recursos naturales diversificada, Glencore. A pesar de tener una estructura no dilutiva, el bono convertible ofrece una opción interesante a siete años sobre metales básicos como níquel, cobre y zinc, que creemos podrían beneficiarse del entorno inflacionario, además de un aumento en la producción de automóviles eléctricos. Durante el mes aumentamos muchas posiciones para invertir nuevas suscripciones, ya que el fondo recaudó alrededor de 50 millones de EUR en marzo. Redujimos los bonos convertibles de Maisons du Monde, ya que la compañía decepcionó con su guía de ventas para 2018, con solo el 10 %; además, el bono convertible fue extremadamente costoso, habiendo obtenido 13 puntos de volatilidad implícita desde la emisión del año pasado. En relación con las opciones, redujimos nuestras opciones de compra de Credit Agricole, Caixa Bank y BT, tras la corrección de mercado, e iniciamos una nueva posición en AXA, ya que consideramos que la venta masiva después de anunciar la adquisición de XL Group en EE. UU. no estaba justificada. Vendimos el resto de la posición Wereldhave, ya que el bono convertible escasea y tiene muy poca probabilidad de conversión. En marzo, sufrimos nuestra ausencia en bienes inmobiliarios alemanes, ya que tipos como el Bund volvieron al 0,5 % y el bono intercambiable de Rallye/Casino; como el precio de las acciones de Casino bajó en el informe de ganancias y los titulares de Leclerc, el crédito de la sociedad cartera se amplió en línea con un LTV más alto. En el lado positivo, la reciente nueva emisión de Ence obtuvo una buena rentabilidad ante las mejores perspectivas para los precios de la celulosa, y el bono convertible de Ablynx se acercó al valor de adquisición cuando Sanofi anunció el comienzo de la licitación.

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Evolución del VL

Gráfico (17/04/2018)
Avertissement
Va a proceder a descargar los datos numéricos históricos de una cartera. Debe tener en cuenta que la rentabilidad histórica no constituye una indicación de la rentabilidad futura y no se mantiene constante a lo largo del tiempo. Por ejemplo, puede verse afectada por la evolución de los tipos de cambio.

Rentabilidad A-EUR Acumulada Anual
Desde 01/01/2018

-0,21 %

-0,57 %

-0,21 %

-0,57 %

1 año

2,17 %

4,11 %

2,15 %

4,06 %

3 años

4,52 %

4,86 %

1,48 %

1,59 %

5 años

27,99 %

26,79 %

5,06 %

4,86 %

Desde lanzamiento

84,54 %

78,76 %

3,64 %

3,45 %

Desde 01/01/2018 1 año 3 años 5 años Desde lanzamiento
Acumulada

Participación (A-EUR)

Índice de referencia

-0,21 %

-0,57 %

2,17 %

4,11 %

4,52 %

4,86 %

27,99 %

26,79 %

84,54 %

78,76 %

Anual

Participación (A-EUR)

Índice de referencia

2,15 %

4,06 %

1,48 %

1,59 %

5,06 %

4,86 %

3,64 %

3,45 %

*rent.acumulada

Rentabilidad anual



Características

Fecha de lanzamiento (Fondo)
06/03/2001
Fecha de lanzamiento (Part)
06/03/2001
Estructura legal
SICAV
Índice de referencia
Exane Euro Convertibles Index
Divisa de referencia (fondo)
EUR
Divisa (participación)
EUR
Frecuencia de valoración
Diario
Inversión mínima
1 Participación
Código ISIN
LU0112675722
Activos Bajo Gestión (AUM)
288 M (EUR)
Autoridad reguladora
CSSF
Reglamento de la UE
UCITS
Sociedad de gestión
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Sociedad de gestion delegada
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
País de domiciliación
Luxemburgo
Comisión de gestión máxima
1,350 %
Gastos de gestión aplicados
1,350 %
Condiciones de suscripción y reembolso
Todos los días antes de las 12:30h a partir del valor liquidativo del día
Comisión de suscripción
1,00 % max
Comisión de éxito
15,000 %

Documentación

Seleccionar todo

(1) El indicador sintético de riesgo y rentabilidad clasifica los fondos en una escala de 1 a 7. Este sistema de calificación se basa en las oscilaciones medias del VL durante los últimos cinco años, es decir, la horquilla de variación tanto al alza como a la baja del conjunto de la cartera. Si el VL tiene menos de 5 años, la calificación se obtiene mediante otros métodos de cálculo reglamentarios. Los datos históricos, como los utilizados para calcular el indicador sintético, no pueden constituir una indicación fiable del perfil de riesgo futuro. La categoría actual no es ni una garantía ni un objetivo. La categoría 1 no significa que la inversión esté libre de riesgo.