En un año que se mantiene difícil y sin ninguna tendencia real, los mercados de bonos emergentes de deuda corporativa han evolucionado de forma lateral durante el período objeto de revisión después de un mes de septiembre de buen desempeño.El sentimiento de aversión al riesgo fue un poco más marcado con una tendencia al alza del índice del dólar y los tipos estadounidenses. Además, se produjo una ligera caída de las materias primas que no favoreció el sentimiento general.Los rendimientos de los préstamos corporativos emergentes se han ampliado en alrededor de 15 puntos básicos. El aumento fue menos pronunciado en los tipos estadounidenses y, por lo tanto, los diferenciales de rendimiento se han ampliado ligeramente durante el período objeto de revisión. En cuanto al crédito, aunque situados en territorio negativo, los emisores de alto rendimiento registraron una rentabilidad ligeramente superior con respecto a sus homólogos «Investment grade». Las diferencias fueron perceptibles a nivel regional. Si bien el segmento de alto rendimiento en América Latina y Europa terminó el mes en territorio positivo, Asia, África y Oriente Medio registraron rendimientos negativos. A nivel de los principales países en los que estamos expuestos, Turquía continuó su recuperación y terminó el mes con un rendimiento de alrededor del 2 %. Brasil también destacó con un rendimiento positivo de 1,5 %, respaldado por la perspectiva de la elección de Jair Bolsonaro y la implementación de un programa económico de orientación liberal más inclinado a tranquilizar a los inversores. Por su parte, Ucrania terminó el mes en territorio positivo, al contrario de Argentina.En este entorno, la rentabilidad de EdR Emerging Credit ha sido ligeramente negativa para la clase A en USD, pero ligeramente superior a la del mercado. En general, el entorno exterior permanece constructivo, respaldado por los buenos resultados registrados por las empresas. Las perspectivas de rentabilidad siguen siendo positivas a medio plazo, y las valoraciones de los activos aún más atractivas, particularmente en el segmento de alto rendimiento.