Edmond de Rothschild

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EdR Fund Europe Convertibles Bonos convertibles

Bonos convertibles
Evolución del VL (20/04/2018)
107,72 USD
Laurent  LE GRIN–LU1103211980–
Laurent LE GRIN
Thibaut BAILLY–LU1103211980–
Thibaut BAILLY
La identidad de los gestores que figuran en este documento podrá variar durante la existencia del producto.
Perfil de riesgo y rentabilidad (1)
1234567
Horizonte de inversión
> 2 años
107,72 USD
Evolución del VL (20/04/2018)
4
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Perfil de riesgo y rentabilidad
> 2 años
Horizonte de inversión
Evolución del VL (20/04/2018)
107,72 USD
Perfil de riesgo y rentabilidad
1234567
Horizonte de inversión
> 2 años
Laurent LE GRIN  
Thibaut BAILLY  
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Objetivo de inversión

El objetivo es lograr la revalorización de sus activos a medio plazo (de tres a cinco años).Los activos del Subfondo se invierten principalmente, aunque no exclusivamente, en bonos convertibles o canjeables con activos subyacentes de la zona del euro. El Subfondo tiene por objeto optimizar el ratio de riesgo-rentabilidad en el periodo indicado diversificando sus fuentes de rentabilidad —activos subyacentes, sector, cupón, emisor, tipo de interés y divisa— a partir de un análisis sistemático de las distintas exposiciones.

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Comentario 29/03/2018

Los mercados de renta variable y de crédito estuvieron bajo presión en marzo debido a las preocupaciones en torno a una guerra comercial que podría obstaculizar el crecimiento mundial, dado que Estados Unidos anunció aranceles sobre las importaciones chinas, además de los del acero y el aluminio. En este contexto, el MSCI Europe TR descendió un -1,92 % y el Xover se amplió otros 30 pb alcanzando el nivel 293. En particular, los diferenciales Libor-OIS estadounidenses pasaron a tener los niveles más amplios obtenidos desde 2008. El BCE modificó ligeramente sus indicaciones, allanando el camino para la finalización de las compras de activos. Respecto a los beneficios, el crecimiento de las ganancias por acción consensuado en la zona del euro para 2019 se encuentra ahora en un 9 %, por encima del 0,2 % del mes anterior.Respecto a los convertibles, asistimos a cuatro nuevas operaciones: bonos convertibles simples de Econocom, bonos convertibles no dilutivos de Glencore y Carrefour, y uno sintético de Morgan Stanley en acciones de Daimler por un importe total de 1400 millones de EUR. Participamos en la nueva emisión de la compañía belga de TI Econocom y pensamos que esta podría aumentar su generación de FCF gracias al crecimiento de los ingresos por servicios. Otra operación que nos gustó fue la de una empresa de recursos naturales diversificada, Glencore. A pesar de tener una estructura no dilutiva, el bono convertible ofrece una opción interesante a siete años sobre metales básicos como níquel, cobre y zinc, que creemos podrían beneficiarse del entorno inflacionario, además de un aumento en la producción de automóviles eléctricos. Durante el mes, redujimos los bonos convertibles de Maisons du Monde, ya que la compañía decepcionó con su guía de ventas para 2018, con solo el 10 %; además, el bono convertible fue extremadamente costoso, habiendo obtenido 13 puntos de volatilidad implícita desde la emisión del año pasado. En relación con las opciones, redujimos nuestras opciones de compra de Credit Agricole, Caixa Bank y BT, tras la corrección de mercado, e iniciamos una nueva posición en AXA, ya que consideramos que la venta masiva después de anunciar la adquisición de XL Group en EE. UU. no estaba justificada. En marzo, sufrimos nuestra ausencia en bienes inmobiliarios alemanes, ya que tipos como el Bund volvieron al 0,5 % y el bono intercambiable de Rallye/Casino; como el precio de las acciones de Casino bajó en el informe de ganancias y los titulares de Leclerc, el crédito de la sociedad cartera se amplió en línea con un LTV más alto. En el lado positivo, nuestra ausencia de nombres como Fresenius Medical y nuestra posición en Adidas a través de las opciones de compra ayudaron.

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Evolución del VL

Gráfico (20/04/2018)
Avertissement
Va a proceder a descargar los datos numéricos históricos de una cartera. Debe tener en cuenta que la rentabilidad histórica no constituye una indicación de la rentabilidad futura y no se mantiene constante a lo largo del tiempo. Por ejemplo, puede verse afectada por la evolución de los tipos de cambio.

Rentabilidad R-USD Acumulada Anual
Desde 01/01/2018

3,08 %

2,39 %

3,08 %

2,39 %

1 año

15,50 %

19,83 %

15,50 %

19,83 %

3 años

13,63 %

20,18 %

4,35 %

6,31 %

5 años

12,35 %

20,23 %

2,35 %

3,75 %

Desde lanzamiento

7,73 %

19,22 %

1,11 %

2,63 %

Desde 01/01/2018 1 año 3 años 5 años Desde lanzamiento
Acumulada

Participación (R-USD)

Índice de referencia

3,08 %

2,39 %

15,50 %

19,83 %

13,63 %

20,18 %

12,35 %

20,23 %

7,73 %

19,22 %

Anual

Participación (R-USD)

Índice de referencia

15,50 %

19,83 %

4,35 %

6,31 %

2,35 %

3,75 %

1,11 %

2,63 %

*rent.acumulada

Rentabilidad anual



Características

Fecha de lanzamiento (Fondo)
13/12/1993
Fecha de lanzamiento (Part)
15/07/2011
Estructura legal
SICAV
Índice de referencia
Exane Euro Convertibles Index
Divisa de referencia (fondo)
EUR
Divisa (participación)
USD
Frecuencia de valoración
Diario
Inversión mínima
1 Participación
Código ISIN
LU1103211980
Activos Bajo Gestión (AUM)
622 M (EUR)
Autoridad reguladora
CSSF
Reglamento de la UE
UCITS
Sociedad de gestión
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Sociedad de gestion delegada
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
País de domiciliación
Luxemburgo
Comisión de gestión máxima
1,300 %
Gastos de gestión aplicados
1,300 %
Condiciones de suscripción y reembolso
Todos los días antes de las 12:30h a partir del valor liquidativo del día
Comisión de suscripción
1,00 % max
Comisión de éxito
15,000 %

Documentación

Seleccionar todo

(1) El indicador sintético de riesgo y rentabilidad clasifica los fondos en una escala de 1 a 7. Este sistema de calificación se basa en las oscilaciones medias del VL durante los últimos cinco años, es decir, la horquilla de variación tanto al alza como a la baja del conjunto de la cartera. Si el VL tiene menos de 5 años, la calificación se obtiene mediante otros métodos de cálculo reglamentarios. Los datos históricos, como los utilizados para calcular el indicador sintético, no pueden constituir una indicación fiable del perfil de riesgo futuro. La categoría actual no es ni una garantía ni un objetivo. La categoría 1 no significa que la inversión esté libre de riesgo.