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EdR Fund Global Convexity Bonos convertibles

Bonos convertibles
Evolución del VL (18/07/2017)
120,01 EUR
Laurent  LE GRIN–LU1160370091–
Laurent LE GRIN
Kris DEBLANDER–LU1160370091–
Kris DEBLANDER
La identidad de los gestores que figuran en este documento podrá variar durante la existencia del producto.
Perfil de riesgo y rentabilidad (1)
1234567
Horizonte de inversión
> 3 años
120,01 EUR
Evolución del VL (18/07/2017)
3
1234567
Perfil de riesgo y rentabilidad
> 3 años
Horizonte de inversión
Evolución del VL (18/07/2017)
120,01 EUR
Perfil de riesgo y rentabilidad
1234567
Horizonte de inversión
> 3 años
Laurent LE GRIN  
Kris DEBLANDER  
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Objetivo de inversión

El fondo tiene por objeto optimizar el ratio de riesgo-rentabilidad en el periodo de inversión recomendado asignando al menos el 60% de su patrimonio neto a bonos convertibles o canjeables, bonos corporativos y opciones sobre acciones, y diversificando sus fuentes de rentabilidad: por activo subyacente, sector, cupón, emisor, tipo, mediante un análisis sistemático de las distintas exposiciones.

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Comentario 30/06/2017

A finales de junio, los mercados europeos registraron una cierta volatilidad, ya que Mario Draghi apuntó a una política monetaria menos flexible al seguir mejorando la inflación y el crecimiento económico. La renta variable y los rendimientos de la deuda pública reaccionaron negativamente en este contexto; el MSCI Europe cerró el mes en números rojos (-2,26 %). En EE. UU., el sector tecnológico quedó rezagado con respecto al mercado general: el NASDAQ registró su primera rentabilidad mensual negativa del año, con una caída del 0,94 %, mientras que Apple se dejó un 5,72 %. La Fed elevó su tipo de referencia por segunda vez en tres meses, subiéndolo 25 pb y dejándolo en el 1,25 %, y prevé ahora una nueva subida este año a pesar de la baja inflación. A este freno de la confianza en junio contribuyó también la caída del precio del petróleo, pues el WTI bajó por cuarta semana consecutiva hasta situarse en los 42,5 dólares el barril, debido a la preocupación por un exceso de oferta, ya que EE. UU. siguió añadiendo yacimientos y Libia extrajo la mayor cantidad de petróleo en cuatro años. En el Reino Unido, las elecciones parlamentarias se saldaron con la pérdida de la mayoría del Partido Conservador (que cayó 13 escaños con respecto a las elecciones de 2015 y sumó un total de 318), lo que ha debilitado a la primera ministra, Theresa May, y ha incrementado las probabilidades de un «brexit» duro (el cambio GBP/EUR cayó hasta 1,1299 como reacción). Por el contrario, la Europa continental parece encaminarse a una mayor unión, ya que el partido del presidente Macron obtuvo la mayoría absoluta en las elecciones legislativas francesas y la canciller alemana Merkel apuesta por una mayor integración europea como principal postulado de su campaña para vencer en las elecciones alemanas el 24 de septiembre. En Asia, el mercado se comportó mucho mejor: el Nikkei registró una rentabilidad del 2,05 %, ya que el Banco de Japón mantuvo la que podría considerarse la postura más relajada de todos los bancos centrales y el cambio JPY/USD se debilitó. Además, China despuntó también por su rentabilidad superior, gracias a la mejora de los datos del PMI. En el mercado primario de bonos convertibles, Europa se situó en el foco central, con diez operaciones durante el mes por un total de 5.100 millones de USD, como el minorista francés Carrefour y la empresa alemana especializada en fragancias y sabores Symrise, así como un «emisor en serie» de bonos convertibles, STMicroelectronics. Participamos en el nuevo STM, así como en el nuevo bono de Bayer canjeable por Covestro. Recogimos beneficios de nuestras «calls» de efectivo de Amazon, redujimos nuestra posición en el bono convertible de Ubisoft, debido a su excesiva valoración, y recogimos beneficios del título «high delta» Prysmian 18. Incrementamos nuestra posición en Nabors tras la ola de ventas del petróleo, ya que confiamos en el crédito de esta compañía de perforaciones estadounidense. En telecomunicaciones, recogimos beneficios de todas nuestras «calls» y bonos convencionales de Iliad, y en su lugar iniciamos una nueva posición en Deutsche Telecom. Pensamos que la empresa podría participar en consolidaciones en Europa y beneficiarse de un acuerdo T-Mobile/Sprint en EE. UU. No participamos en el nuevo bono convertible de Carrefour, debido a la estructura no dilutiva y su valoración sumamente elevada; en su lugar, hemos comprado opciones de compra de esta empresa, con varios puntos de volatilidad implícita menos que el bono convertible.

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Evolución del VL

Gráfico (18/07/2017)
Avertissement
Va a proceder a descargar los datos numéricos históricos de una cartera. Debe tener en cuenta que la rentabilidad histórica no constituye una indicación de la rentabilidad futura y no se mantiene constante a lo largo del tiempo. Por ejemplo, puede verse afectada por la evolución de los tipos de cambio.


Rentabilidad I-EUR Acumulada Anual
Desde 01/01/2017

2,59 %

2,59 %

1 año

5,32 %

5,32 %

3 años

9,02 %

2,92 %

Desde lanzamiento

20,01 %

4,01 %

Desde 01/01/2017 1 año 3 años 5 años Desde lanzamiento
Acumulada

Participación (I-EUR)

Índice de referencia

2,59 %

5,32 %

9,02 %

20,01 %

Anual

Participación (I-EUR)

Índice de referencia

5,32 %

2,92 %

4,01 %

*rent.acumulada

Rentabilidad anual



Estadísticas

VolatilidadPérdida máxima
Participación I-EURÍndice de referenciaParticipación I-EURÍndice de referencia
1 año*2,88 %-1,04 %
3 años*3,65 %-6,12 %
Ganancia mensual máxima Desde lanzamiento3,16 %
Pérdida mensual máxima Desde lanzamiento-3,29 %
Participación I-EUR
Índice de referencia
1 año* 3 años* 1 año* 3 años*
Volatilidad 2,88 % 3,65 %
Tracking Error
Pérdida mensual máxima -3,29 %
Ganancia mensual máxima 3,16 %
Pérdida máxima -1,04 % -6,12 %

Características

Fecha de lanzamiento (Fondo)
27/11/2012
Fecha de lanzamiento (Part)
27/11/2012
Estructura legal
SICAV
Divisa de referencia (fondo)
EUR
Divisa (participación)
EUR
Frecuencia de valoración
Diario
Inversión mínima
500000.00 EUR
Código ISIN
LU1160370091
Activos Bajo Gestión (AUM)
152 M (EUR)
Autoridad reguladora
CSSF
Reglamento de la UE
UCITS
Sociedad de gestión
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Sociedad de gestion delegada
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
País de domiciliación
Luxemburgo
Comisión de gestión máxima
0,550 %
Gastos de gestión aplicados
0,550 %
Condiciones de suscripción y reembolso
Todos los días antes de las 12:30h a partir del valor liquidativo del día
Comisión de éxito
15,000 %

Documentación

Seleccionar todo

(1) El indicador sintético de riesgo y rentabilidad clasifica los fondos en una escala de 1 a 7. Este sistema de calificación se basa en las oscilaciones medias del VL durante los últimos cinco años, es decir, la horquilla de variación tanto al alza como a la baja del conjunto de la cartera. Si el VL tiene menos de 5 años, la calificación se obtiene mediante otros métodos de cálculo reglamentarios. Los datos históricos, como los utilizados para calcular el indicador sintético, no pueden constituir una indicación fiable del perfil de riesgo futuro. La categoría actual no es ni una garantía ni un objetivo. La categoría 1 no significa que la inversión esté libre de riesgo.