Por segunda vez este año, los mercados de renta variable cayeron fuertemente en octubre. La mayoría de los índices de renta variable han empeorado sus pérdidas desde principios de año: En Europa, el índice Eurostoxx cerró con una caída del 6 % durante el mes. Todos los índices de renta variable europeos se encuentran en territorio negativo. El índice japonés ha abandonado todas sus ganancias de 2018. El S&P registró un descenso que alcanzó casi el 10 % con respecto a su máximo anual.Los catalizadores para esta corrección han sido múltiples: primero, los datos económicos de la zona euro han sido inferiores a las expectativas de los inversores. Luego, las preocupaciones procedentes de Italia pesaron en los mercados con la intención del Gobierno italiano de ampliar el déficit presupuestario más allá de los tipos autorizados por la Comisión Europea. El diferencial de los tipos italianos con respecto a los tipos alemanes se ha ampliado hasta alcanzar su nivel máximo desde 2014. Por lo que respecta a EE. UU., las tensiones geopolíticas persisten y el continuo aumento de los tipos crea un sentimiento de aversión al riesgo, los inversores temen que estos tipos elevados puedan dañar la economía del país. La exposición de renta variable, que contribuyó positivamente al rendimiento de la cartera en los meses anteriores, ha impactado en el resultado de la cartera QuAM este mes. Con el fin de limitar el impacto de esta fuerte corrección de los mercados, la cartera realizó desinversiones de forma significativa. El sesgo de los bonos también se reduce en la cartera, solo se mantiene una exposición limitada a los bonos de alto rendimiento y «Aggregate». Estas desinversiones fueron a favor de los fondos monetarios, con más de la mitad de la cartera QuAM invertida en activos sin riesgo al final del período.