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EdR Fund Europe Convertibles Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (16/01/2019)
89,91 USD
Cristina  JARRIN–LU1103211980–
Cristina JARRIN
Thibaut BAILLY–LU1103211980–
Thibaut BAILLY
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
89,91 USD
Evolution de la VL (16/01/2019)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (16/01/2019)
89,91 USD
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Cristina JARRIN  
Thibaut BAILLY  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif est la valorisation de ses actifs à moyen terme (3 à 5 ans).Lesactifs du Compartiment sont essentiellement, mais non exclusivement, investis dans des obligations convertibles ou échangeables avec des actifs sous-jacents de la zone euro. Le Compartiment recherche l'optimisation du rapport performance/risque sur la période indiquée, en diversifiant ses sources de rendement (actifs sous-jacents, secteur, coupon, émetteur, taux d'intérêt et devise) via une analyse systématique des différentes expositions.

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Commentaire 31/12/2018

Le dernier mois de l'année, souvent marqué par une chute des liquidités, n'a pas souri aux marchés boursiers. En effet, ils ont connu l'un de leurs pires mois, l'indice MSCI World enregistrant une perte mensuelle de 8,56 % dans un contexte hautement volatil. Malgré un début de mois encourageant, avec le sommet du G20 en Argentine, l'arrestation du Directeur financier de Huawei (qui laisse supposer que les négociations entre les États-Unis et la Chine sont loin d'être terminées), les inquiétudes générales concernant les fondamentaux (les publications macroéconomiques ont continué d'indiquer une décélération mondiale, et notamment européenne) et la remise en question des niveaux d'attente actuels en matière de résultats ont contribué à la chute du marché (S&P -9,81 %, Nikkei -10,33 % et Stoxx600 -5,85 %). L'actualité politique en Europe, marquée par la survie de Theresa May au vote de confiance et par la révision du budget italien pour 2019 visant à respecter davantage les exigences européennes, a apporté un peu de répit : le spread BTP/Bund s'est rapproché de la barre des 250, après un pic à la mi-novembre. Néanmoins, les investisseurs demeurent pessimistes, en raison du report des négociations du Brexit à janvier et de l'incidence des manifestations des « gilets jaunes » en France. Concernant les données macro, l'indice PMI a continué de s'affaiblir en décembre, notamment en France et dans la zone euro, où il s'est rapproché du seuil de 50. L'indice allemand IFO a également enregistré une baisse, malgré de solides carnets de commandes. Les banques centrales n'ont pas surpris les investisseurs : la Fed a effectué une nouvelle hausse de taux, tandis que la BCE a maintenu les siens. Cependant, toutes deux ont exprimé leurs réserves quant à leurs prévisions de croissance pour l'année 2019. La BCE a même revu à la baisse son estimation, de 1,7 à 1,5 %. Les émissions d'obligations convertibles ont été très faibles, avec seulement 800 millions USD de titres (4 titres, dont 2 aux États-Unis, 1 en Europe et 1 en Asie Ex-Japon). En Europe, Almirall (une entreprise pharmaceutique spécialisée dans la dermatologie) a émis 250 millions EUR d'obligations afin de rembourser le prêt relais contracté pour l'acquisition du portefeuille de dermatologie médicale d'Allergan (nous avions participé à cette émission première). Nous avons liquidé nos positions dans Steinhoff échéances 22 et 23, puisque sa restructuration impliquait la conversion de ces titres en des prêts garantis (qui ne sont pas autorisés pour le fonds). Étant donné les prévisions de diminution de 8 % du volume du marché immobilier, nous avons décidé de réduire notre exposition à Nexity. Avec la chute du cours des métaux, nous avons choisi de réduire notre pondération dans le secteur des métaux et de l'extraction minière en vendant une partie de notre position dans Glencore et Serverstal. Nous avons également réduit notre position dans Rallye/Casino.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (16/01/2019)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance R-USD Cumulée Annualisée

-17,17 %

-11,48 %

0,04 %

3,47 %

-4,40 %

-1,39 %

Depuis création

-10,09 %

5,93 %

-1,41 %

0,77 %

Depuis 01/01/2019 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (R-USD)

Indice de référence

-10,09 %

5,93 %

Annualisée

Part (R-USD)

Indice de référence

-17,17 %

-11,48 %

0,04 %

3,47 %

-4,40 %

-1,39 %

-1,41 %

0,77 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référence
1 an*8,59 %8,40 %2,54 %0,96 %-1,86 %-1,53 %
3 ans*9,88 %9,40 %2,81 %0,96 %-1,11 %0,11 %
Max drawdownAlphaBeta
Part R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référencePart R-USDIndice de référence
1 an*-19,29 %-0,11 %0,98 %
3 ans*-19,29 %-0,26 %1,01 %
Gain mensuel max Depuis création10,28 %
Perte mensuelle max Depuis création-10,90 %
Part R-USD
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 8,59 % 9,88 % 8,40 % 9,40 %
Tracking Error 2,54 % 2,81 %
Ratio de Sharpe -1,53 % 0,11 %
Alpha -0,11 % -0,26 %
Coefficient de corrélation 0,96 % 0,96 %
Ratio d’information -1,86 % -1,11 %
Perte mensuelle max -10,90 %
Gain mensuel max 10,28 %
Max drawdown -19,29 % -19,29 %
Beta 0,98 % 1,01 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
13/12/1993
Date de Création (Part)
15/07/2011
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
USD
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1103211980
Actif net (fonds)
397 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,300 %
Frais de gestion appliqués
1,300 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.