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EdR Emerging Convertibles Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (21/02/2018)
116,43 EUR
Laurent  LE GRIN–FR0010842419–
Laurent LE GRIN
Thibaut BAILLY–FR0010842419–
Thibaut BAILLY
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
116,43 EUR
Evolution de la VL (21/02/2018)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (21/02/2018)
116,43 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Laurent LE GRIN  
Thibaut BAILLY  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif de gestion de l'OPCVM est de rechercher, sur un horizon de placement recommandé de plus de 3 ans, une performance supérieure à son indicateur de référence, l'indice Thomson Reuters Growth Markets Hedged CB Index (USD) pour les parts libellées en US Dollar, en sélectionnant principalement des obligations convertibles ou échangeables dont l'action sous-jacente est relative à une société exerçant une partie prépondérante de son activité dans les pays émergents, ou ayant son siège social dans les pays émergents.

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Commentaire 31/01/2018

Les actions des marchés émergents ont connu une hausse de 8,3 %, surperformant celles des pays développés et ce, grâce à l'affaiblissement du dollar, à la hausse des prix des matières premières et à une croissance mondiale toujours positive. En Chine, avec +6,8 %, les chiffres du PIB pour le quatrième trimestre sont restés stables par rapport au trimestre précédent, bien que légèrement supérieurs aux estimations consensuelles. La croissance pour l'ensemble de l'année 2017 s'élève désormais à +6,9 %, surpassant ainsi l'objectif du gouvernement. Au cours du mois, le Brent, porté par la vague de froid touchant la côte est américaine, l'incertitude du Plan global d'action conjoint (« Joint Comprehensive Plan of Action ») relatif au programme nucléaire iranien et la 10e baisse consécutive des inventaires américains (-12,9 millions de barils en janvier) a atteint 70 $ le baril. Parallèlement, l'or a dépassé les 1 355 $ l'once, le marché réagissant à la hausse des risques inflationnistes aux États-Unis. Sur le marché primaire des convertibles, nous avons assisté à une reprise des transactions en Asie. Quatre promoteurs immobiliers cotés à Hong Kong font leur entrée sur le marché des obligations convertibles à l'aide de structures sur un an afin de financer leur fonds de roulement sans les autorisations réglementaires (Powerlong Real Estate, Future Land Development, CIFI Holdings et Country Garden). Contrairement aux titres échus pour une durée plus longue, les obligations dont les échéances sont inférieures à un an n'ont pas besoin d'être immatriculées au registre de la Commission nationale pour le développement et la réforme. En outre, les directeurs financiers monétisaient les rendements impressionnants récents des actions. China Evergrande Group a procédé à une émission de grande envergure de 15,56 milliards HKD d'obligations convertibles à 5 ans assorties d'un coupon de 4,25 %. Le promoteur envisageait initialement une émission de 23 milliards HKD d'obligations convertibles perpétuelles à laquelle il a dû renoncer devant le peu d'engouement des investisseurs. La société publique China Shipbuilding Industry Corp a émis 1 milliard USD d'obligations à 7 ans assorties d'un coupon zéro échangeable en actions de la Postal Savings Bank of China. Khazanah, le fonds souverain de Malaisie qui émet régulièrement des obligations convertibles, a émis 320 millions USD d'obligations à 5 ans assorties d'un coupon zéro échangeable en actions de la société de courtage chinoise cotée à Hong Kong, CITIC Securities, à des fins de financement du fonds de roulement. Enfin, la société holding, Canopus International, a émis 200 millions USD d'obligations à 1 an assorties d'un coupon zéro échangeable en actions de la société thaïlandaise de produits chimiques Indorama Ventures. Le producteur d'or russe Polyus a émis 250 millions USD d'obligations convertibles à 3 ans assorties d'un coupon de 1 % à des fins de refinancement. Au cours du mois, nous avons réduit plusieurs positions afin de faire face à un rachat.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (21/02/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance B-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

0,88 %

0,27 %

0,88 %

0,27 %

1 an

0,83 %

2,28 %

0,83 %

2,28 %

3 ans

4,73 %

9,38 %

1,55 %

3,02 %

5 ans

6,98 %

20,86 %

1,36 %

3,86 %

Depuis création

16,45 %

43,86 %

1,89 %

4,56 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (B-EUR)

Indice de référence

0,88 %

0,27 %

0,83 %

2,28 %

4,73 %

9,38 %

6,98 %

20,86 %

16,45 %

43,86 %

Annualisée

Part (B-EUR)

Indice de référence

0,83 %

2,28 %

1,55 %

3,02 %

1,36 %

3,86 %

1,89 %

4,56 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référence
1 an*4,32 %4,30 %2,40 %0,85 %-0,87 %1,24 %
3 ans*4,71 %5,08 %1,92 %0,92 %-0,95 %0,87 %
Max drawdownAlphaBeta
Part B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référence
1 an*-3,79 %-0,02 %0,85 %
3 ans*-10,60 %-0,10 %0,86 %
Gain mensuel max Depuis création5,60 %
Perte mensuelle max Depuis création-10,42 %
Part B-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,32 % 4,71 % 4,30 % 5,08 %
Tracking Error 2,40 % 1,92 %
Ratio de Sharpe 1,24 % 0,87 %
Alpha -0,02 % -0,10 %
Coefficient de corrélation 0,85 % 0,92 %
Ratio d’information -0,87 % -0,95 %
Perte mensuelle max -10,42 %
Gain mensuel max 5,60 %
Max drawdown -3,79 % -10,60 %
Beta 0,85 % 0,86 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
31/12/2009
Date de Création (Part)
31/12/2009
Forme juridique
FCP
Indice de référence
Thomson Reuters Growth Markets CB Idx Hedged (EUR)
Devise de référence (fonds)
USD
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
FR0010842419
Actif net (fonds)
14 M (USD)
Organisme de tutelle
AMF
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
France
Frais de gestion maximum
1,800 %
Frais de gestion appliqués
1,800 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 16h30 sur la prochaine valeur liquidative
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
20,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.