Edmond de Rothschild

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EdR Financial Bonds Obligations d'entreprises

Obligations d'entreprises
Evolution de la VL (17/08/2018)
137,41 EUR
Julien  de SAUSSURE–FR0011034495–
Julien de SAUSSURE
Benjamine NICKLAUS–FR0011034495–
Benjamine NICKLAUS
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
137,41 EUR
Evolution de la VL (17/08/2018)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (17/08/2018)
137,41 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Julien de SAUSSURE  
Benjamine NICKLAUS  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'OPCVM a pour objectif de surperformer, sur la durée de placement recommandée, l'indice Bank of America Merrill Lynch EMU Financial Corporate Index au travers d'un portefeuille exposé à des titres de nature obligataire émis principalement par des institutions financières internationales.

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Commentaire 31/07/2018

Le marché était en hausse porté par des chiffres solides aux Etats Unis et en Europe (particulièrement en Allemagne) et par un apaisement des craintes relatives à une guerre commerciale. Celles-ci étaient néanmoins toujours présentes, notamment mi-juillet, et ont entrainé de courtes périodes d'écartement des spreads au cours du mois. Les tensions politiques en Allemagne et en Angleterre ainsi qu'un bref retour du risque politique italien ont été source d'inquiétudes pour les investisseurs, mais n'ont que brièvement ralenti la tendance haussière. Celle-ci s'est d'ailleurs accélérée, fin juillet, suite aux discussions commerciales entre l'Europe et les Etats-Unis ainsi qu'au discours sans surprise de la BCE. Nous observons ce mois-ci une performance positive de la majorité des segments. Le secteur de l'assurance a connu un fort rebond notamment les perpétuelles qui se sont resserrées de 68 Bps (performance de 3.55% contre 2.41% pour les Tier 2). De la même façon, les Coco euros et dollars affichent aussi une très bonne performance de 1.96% et 2.43%. Enfin, les Tier 2 bancaires ont également réalisé une performance positive (0.93%).Les banques européennes ont débuté la publication de leurs résultats du 2ème trimestre. Les banques nordiques ont annoncé des résultats décents. On note cependant des résultats opérationnels peu satisfaisants pour Danske Bank avec une baisse des revenus et des incertitudes autour d'amendes liées à des affaires de blanchiment d'argent. Nous constatons de bons résultats des banques espagnoles, hormis Sabadell qui, malgré des revenus décents, a dû faire face à des provisions plus importantes que prévues. Enfin, UBS et Credit Suisse ont surpris le marché avec des résultats nets en forte hausse sur un an.Au niveau règlementaire, le gouvernement néerlandais a annoncé la perte de déductibilité fiscale des coupons sur obligations Additional Tier 1 et Restricted Tier 1 à partir du 1 janvier 2019. Cela pourrait constituer un « Tax Event » et entrainer un rappel au pair de certaines obligations. Cependant, ABN AMRO, Rabobank, ASR et Vivat ont déjà indiqué ne pas vouloir exercer cette option. Par ailleurs, l'EBA a décidé de ne pas ouvrir d'enquête approfondie sur la classification des instruments Cashes de Unicredit qui sont actuellement reconnus comme du capital CET1 (traitement remis en question par le fonds Caius Capital).Sur le marché primaire, Credit Suisse a émis une obligation Additional Tier 1 avec un coupon de 7.50% pour 2 milliards de dollars. Les assureurs P&V Assurance et Vittoria Assicurazioni, belge et italien, ont émis des obligations Tier 2 pour des montants de l'ordre de 390 millions et 250 millions d'euros (coupon de 5.50% et 5.75%).

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (17/08/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance C-EUR Cumulée Annualisée

-0,79 %

0,37 %

3,15 %

2,34 %

4,02 %

3,25 %

Depuis création

37,41 %

36,70 %

4,40 %

4,33 %

Depuis 01/01/2018 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (C-EUR)

Indice de référence

37,41 %

36,70 %

Annualisée

Part (C-EUR)

Indice de référence

-0,79 %

0,37 %

3,15 %

2,34 %

4,02 %

3,25 %

4,40 %

4,33 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référence
1 an*4,06 %1,54 %3,11 %0,74 %-0,21 %0,25 %
3 ans*4,98 %1,96 %3,84 %0,71 %0,26 %1,33 %
Max drawdownAlphaBeta
Part C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référence
1 an*-5,51 %-0,01 %1,94 %
3 ans*-7,50 %-0,06 %1,81 %
Gain mensuel max Depuis création9,15 %
Perte mensuelle max Depuis création-11,77 %
Part C-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,06 % 4,98 % 1,54 % 1,96 %
Tracking Error 3,11 % 3,84 %
Ratio de Sharpe 0,25 % 1,33 %
Alpha -0,01 % -0,06 %
Coefficient de corrélation 0,74 % 0,71 %
Ratio d’information -0,21 % 0,26 %
Perte mensuelle max -11,77 %
Gain mensuel max 9,15 %
Max drawdown -5,51 % -7,50 %
Beta 1,94 % 1,81 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
10/03/2008
Date de Création (Part)
04/04/2011
Forme juridique
FCP
Indice de référence
ICE BofAML Euro Financial
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
FR0011034495
Actif net (fonds)
2 051 M (EUR)
Organisme de tutelle
AMF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
France
Frais de gestion maximum
1,200 %
Frais de gestion appliqués
1,200 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
20,000 %

Documentation téléchargeable

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(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.