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EdR Financial Bonds Obligations d'entreprises

Obligations d'entreprises
Evolution de la VL (19/09/2018)
135,96 EUR
Julien  de SAUSSURE–FR0011289966–
Julien de SAUSSURE
Benjamine NICKLAUS–FR0011289966–
Benjamine NICKLAUS
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
135,96 EUR
Evolution de la VL (19/09/2018)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (19/09/2018)
135,96 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Julien de SAUSSURE  
Benjamine NICKLAUS  
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Objectif d'investissement

L'OPCVM a pour objectif de surperformer, sur la durée de placement recommandée, l'indice Bank of America Merrill Lynch EMU Financial Corporate Index au travers d'un portefeuille exposé à des titres de nature obligataire émis principalement par des institutions financières internationales.

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Commentaire 31/08/2018

Ce mois-ci, face aux nombreux risques macroéconomiques et politiques, le marché a été agité et les spreads se sont écartés. Les craintes sur le commerce international ont continué à être source de pression malgré les dernières avancées autour d'une version reformée de l'Alena (accord finalisé entre les Etats-Unis et le Mexique et discussions en cours avec le Canada). Mi-aout, un article paru dans le Financial Times a attiré l'attention des investisseurs sur les risques encourus par les banques européennes ayant des expositions à la Turquie (notamment BBVA via Garanti, Unicredit via Yapi Kredi, BNP via TEB et ING via ING Bank Turkey ). La tendance baissière s'est alors accélérée ; les banques les plus exposées ont vu leurs spreads s'écarter puis cette faiblesse s'est brièvement répandue à l'ensemble du segment des financières. Le risque politique en Italie était aussi toujours présent ce mois-ci et les banques et assureurs italiens continuent à souffrir dans l'attente d'une nouvelle négociation du budget 2019 en septembre. Nous observons en août une performance négative de la majorité des segments. Le secteur de l'assurance a fortement sous-performé avec un écartement des spreads de 34 bps pour les perpétuelles (performance de -1.16%) et une performance de -0.89% pour les Tier 2. Les Tier 2 bancaires ont également réalisé une performance négative (-0.36%). Enfin, les Cocos libellés en euro ont aussi enregistré une performance négative (-0.79%) tandis que celles en dollars affichent une performance légèrement positive (0.09%).Les résultats du second trimestre publiés ce mois-ci sont pour la plupart supérieurs au consensus. Les banques françaises affichent une bonne performance, notamment Crédit Agricole avec une forte hausse des revenus sur un an. Coté anglais, Barclays, a surpris le marché avec de solides résultats (baisse des provisions pour créances douteuses et litiges). De nombreuses banques italiennes ont cependant déçu le marché avec des ratios de capitaux en baisse dû à l'impact négatif des mouvements autour du spread BTP.Le marché primaire a été très actif. Barclays et BNP ont émis des obligations AT1 de coupon 7.75% et 7% pour $2.5 mds et $750 Mi. Svenska Handelsbanken et l'assureur Mapfre ont émis des obligations Tier 2 à 10 et 30 ans de coupon 1.625% et 4.125%. Fin août, de nombreuses banques ont émis des Senior Preferred (Intesa Sanpaolo, Belfius bank, Commerzbank, Deutsche Bank, Barclays, HSBC, Sabadell). Rabobank a émis sa première Senior Non Preferred à 5 ans et coupon 0.75% pour 1 mds d'euros. De la même façon, Bank of Ireland Group a émis une obligation Senior (Hold Co) inaugurale à 5 ans de coupon 1.375% pour 750 Mi euros.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (19/09/2018)
Avertissement
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Performance D-EUR Cumulée Annualisée

-0,56 %

0,02 %

4,02 %

2,37 %

4,37 %

3,10 %

Depuis création

55,97 %

26,09 %

7,49 %

3,84 %

Depuis 01/01/2018 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (D-EUR)

Indice de référence

55,97 %

26,09 %

Annualisée

Part (D-EUR)

Indice de référence

-0,56 %

0,02 %

4,02 %

2,37 %

4,37 %

3,10 %

7,49 %

3,84 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référence
1 an*4,23 %1,58 %3,35 %0,69 %0,28 %0,21 %
3 ans*5,08 %1,92 %4,05 %0,67 %0,37 %1,44 %
Max drawdownAlphaBeta
Part D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référencePart D-EURIndice de référence
1 an*-5,58 %0,02 %1,84 %
3 ans*-7,49 %-0,03 %1,76 %
Gain mensuel max Depuis création3,96 %
Perte mensuelle max Depuis création-2,98 %
Part D-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,23 % 5,08 % 1,58 % 1,92 %
Tracking Error 3,35 % 4,05 %
Ratio de Sharpe 0,21 % 1,44 %
Alpha 0,02 % -0,03 %
Coefficient de corrélation 0,69 % 0,67 %
Ratio d’information 0,28 % 0,37 %
Perte mensuelle max -2,98 %
Gain mensuel max 3,96 %
Max drawdown -5,58 % -7,49 %
Beta 1,84 % 1,76 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
10/03/2008
Date de Création (Part)
25/07/2012
Forme juridique
FCP
Indice de référence
ICE BofAML Euro Financial
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Distribution
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
FR0011289966
Actif net (fonds)
2 043 M (EUR)
Organisme de tutelle
AMF
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
France
Frais de gestion maximum
1,200 %
Frais de gestion appliqués
1,200 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
20,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.