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EdR Fund Convertible Europe All Caps Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (20/06/2018)
271,19 EUR
Laurent  LE GRIN–LU0112675722–
Laurent LE GRIN
Alina EPIFANTSEVA–LU0112675722–
Alina EPIFANTSEVA
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
271,19 EUR
Evolution de la VL (20/06/2018)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (20/06/2018)
271,19 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Laurent LE GRIN  
Alina EPIFANTSEVA  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

Ce Compartiment a pour objectif la croissance du capital à moyen terme par la gestion d'un portefeuille d'obligations à revenu fixe convertibles en actions d'entreprises domiciliées en Europe ou exerçant une part prépondérante de leur activité économique dans cette région.

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Commentaire 31/05/2018

La crise politique en Italie et, dans une moindre mesure, en Espagne a ravivé les craintes concernant l'avenir de l'Union européenne, ce qui a entraîné une chute des actions et un élargissement de l'écart du crédit d'entreprises. Sans surprise, les marchés européens ont été les plus durement touchés : l'Eurostoxx termine le mois avec une baisse de -3,67 %, l'iTraxx Crossover a atteint son niveau le plus large observé depuis fin 2016 et le spread de BTP-Bund s'est creusé à 300 pb. Les titres financiers ont enregistré la pire performance, en raison de la pondération importante de l'indice Eurostoxx Banks sur les banques périphériques et de la chute de -9,73 % enregistré par le secteur du 21 au 29 mai. Nos titres du secteur de l'énergie ont également été mis sous pression, notamment les options d'achat sur les obligations convertibles et les sociétés d'exploration et de production du secteur des services pétroliers comme Fugro et Vallourec, après que le cours du pétrole a atteint une nouvelle fois des sommets en raison des craintes concernant une éventuelle augmentation de l'approvisionnement en pétrole de la Russie et de l'Arabie saoudite. En Italie, notre position sur le fabricant de câbles Prysmian a décliné, de même que les titres espagnols tels que Ence, Indra et Cellnex. La dépréciation de l'euro a pu soutenir les actions européennes à court terme. D'autre part, durant l'été, l'attention des investisseurs se portera sur le crédit et les taux en raison de la réunion de la BCE qui se tiendra le 14 juin. En Allemagne, l'inflation globale du mois de mai a surpris à la hausse à 2,2 %, contre une estimation du consensus de 1,8 %, soit une hausse de 0,8 % par rapport au mois d'avril. En outre, le taux de chômage a atteint un niveau historiquement bas de 5,2 %. Comme en Espagne (IPC de 2,1 % en mai), l'inflation s'explique en partie par les prix de l'énergie. Cependant, rien n'explique l'autre partie, ce qui peut entraîner une hausse des chiffres clés. Nous conservons une approche relativement prudente. La sensibilité aux actions du fonds est de 34 % contre 38 % par rapport à l'indice de référence. Au niveau sectoriel, nous préférons maintenir notre allocation et un biais sur les valeurs cycliques. Sur le marché primaire, nous avons participé à la nouvelle opération de Sika, une société de construction suisse qui a mis sur le marché 1,65 milliard CHF d'obligations convertibles à 7 ans assorties d'un coupon de 0,25 % pour l'acquisition de ses propres actions auprès de la société Saint-Gobain. Nous avons pris des bénéfices sur des titres à delta élevé Ubisoft, STM et Safran. En ce qui concerne les options, nous avons pris, en début de mois, quelques bénéfices sur Caixa Bank et NN Group. Nous avons ouvert une position sur les obligations convertibles Telecom Italia, échéance 2022, qui ont commencé à se négocier avec une différence de rendement de 1,5 % par rapport à l'obligation non échangeable de rang égal, échéance 2022.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (20/06/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance A-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

-2,23 %

-0,16 %

-2,23 %

-0,16 %

1 an

-2,32 %

1,62 %

-2,32 %

1,62 %

3 ans

5,65 %

7,94 %

1,85 %

2,57 %

5 ans

22,44 %

23,73 %

4,13 %

4,35 %

Depuis création

80,79 %

79,51 %

3,48 %

3,44 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (A-EUR)

Indice de référence

-2,23 %

-0,16 %

-2,32 %

1,62 %

5,65 %

7,94 %

22,44 %

23,73 %

80,79 %

79,51 %

Annualisée

Part (A-EUR)

Indice de référence

-2,32 %

1,62 %

1,85 %

2,57 %

4,13 %

4,35 %

3,48 %

3,44 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référence
1 an*5,32 %4,49 %3,34 %0,78 %-0,99 %0,31 %
3 ans*6,45 %5,71 %3,11 %0,88 %-0,11 %0,37 %
Max drawdownAlphaBeta
Part A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référence
1 an*-5,00 %-0,06 %0,92 %
3 ans*-10,61 %-0,02 %0,99 %
Gain mensuel max Depuis création7,83 %
Perte mensuelle max Depuis création-11,15 %
Part A-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 5,32 % 6,45 % 4,49 % 5,71 %
Tracking Error 3,34 % 3,11 %
Ratio de Sharpe 0,31 % 0,37 %
Alpha -0,06 % -0,02 %
Coefficient de corrélation 0,78 % 0,88 %
Ratio d’information -0,99 % -0,11 %
Perte mensuelle max -11,15 %
Gain mensuel max 7,83 %
Max drawdown -5,00 % -10,61 %
Beta 0,92 % 0,99 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
06/03/2001
Date de Création (Part)
06/03/2001
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU0112675722
Actif net (fonds)
243 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,350 %
Frais de gestion appliqués
1,350 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.