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EdR Fund Convertible Europe All Caps Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (21/07/2017)
110,24 EUR
Laurent  LE GRIN–LU1054232688–
Laurent LE GRIN
Kris DEBLANDER–LU1054232688–
Kris DEBLANDER
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
110,24 EUR
Evolution de la VL (21/07/2017)
4
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Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (21/07/2017)
110,24 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Laurent LE GRIN  
Kris DEBLANDER  
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Objectif d'investissement

Ce Compartiment a pour objectif la croissance du capital à moyen terme par la gestion d'un portefeuille d'obligations à revenu fixe convertibles en actions d'entreprises domiciliées en Europe ou exerçant une part prépondérante de leur activité économique dans cette région.

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Commentaire 30/06/2017

Le mois s'est avéré chargé avec de nouvelles émissions d'un montant total de 5,3 milliards de dollars, contre 2,2 milliards de dollars en juin 2016. Astaldi, une entreprise de construction italienne, a émis une nouvelle obligation convertible arrivant à maturité en 2024 et offrant un rendement de 4,875 %, afin de racheter l'obligation précédente arrivant à échéance en 2019. L'entreprise allemande de produits chimiques Symrise, spécialisée dans les parfums, a émis 400 millions d'euros en obligations convertibles d'une durée de 7 ans avec un coupon de 0,2375 %. L'entreprise cherche à refinancer des prêts existants. Bayer a émis 1 milliard d'euros d'obligations à 0,05 % échangeables en 2020 contre des obligations Covestro, une autre entreprise allemande de produits chimiques spécialisée dans le domaine des polymères et des plastiques. Simultanément, Bayer a vendu 8,5 % de parts dans Covestro, réduisant sa participation à 44,8 %. Orpar, une société holding de Rémy Cointreau, a émis 200 millions d'euros d'obligations échangeables contre des parts de Rémy Cointreau. Cette transaction inclut un coupon de 0,25 % et une prime de 40 %. Orpar utilisera les capitaux obtenus afin de racheter les obligations échangeables arrivant à maturité en 2019. STMicroelectronics a mis sur pied une offre de 1,5 milliard de dollars incluant deux tranches de crédit. L'entreprise de fabrication de semi-conducteurs a émis des obligations convertibles d'une valeur de 750 millions de dollars à coupon zéro pour 2022 et de 750 millions d'euros à coupon zéro pour 2024. Les capitaux acquis seront utilisés afin de racheter les obligations convertibles existantes ainsi que des parts de l'entreprise. Korian, l'un des spécialistes français des maisons de retraite, a émis une obligation perpétuelle convertible senior avec un coupon de 2,5 % et remboursable en 2022. Dans le cadre de son émission de 500 millions de livres britanniques d'obligations échangeables contre des obligations British Telecom, Orange a réduit sa part dans British Telecom à 2,66 % en vendant des titres. Le portefeuille a bénéficié de ses investissements dans Air France et de son absence sur le marché de l'immobilier allemand. Notre stratégie de couverture a également tiré profit de la correction des marchés. Nous avons acquis de nouvelles obligations de STMicroelectronics ainsi que de Bayer, échangeables contre des obligations de Covestro. Nous prévoyons une plus-value potentielle importante pour ces deux titres. Nous avons réduit ou vendu certaines de nos participations, notamment BASF, Air France, Ubisoft, Inditex et Iliad. Nous avons ajouté Iberdrola 2022 et Outokumpu à notre portefeuille. Nous avons également décidé d'augmenter notre exposition à Deutsche Telekom, BNP, BMW et Carrefour. Les prévisions de croissance du résultat par action pour 2017 et 2018 sont de plus en plus élevées, particulièrement pour les secteurs financiers et cycliques. Nous continuerons de sécuriser notre écart sur options de vente de 3500 à 3350 sur le marché Euro Stoxx 50 au cours du mois de juillet.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (21/07/2017)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change


Performance I-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2017

5,62 %

3,92 %

5,62 %

3,92 %

1 an

10,64 %

5,90 %

10,64 %

5,90 %

3 ans

13,36 %

11,28 %

4,26 %

3,62 %

Depuis création

10,24 %

8,95 %

3,10 %

2,72 %

Depuis 01/01/2017 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (I-EUR)

Indice de référence

5,62 %

3,92 %

10,64 %

5,90 %

13,36 %

11,28 %

10,24 %

8,95 %

Annualisée

Part (I-EUR)

Indice de référence

10,64 %

5,90 %

4,26 %

3,62 %

3,10 %

2,72 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référence
1 an*4,55 %4,24 %2,30 %0,87 %2,03 %1,73 %
3 ans*6,65 %6,22 %2,72 %0,91 %0,23 %0,53 %
Max drawdownAlphaBeta
Part I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référence
1 an*-1,60 %0,09 %0,93 %
3 ans*-11,83 %0,06 %0,98 %
Gain mensuel max Depuis création4,62 %
Perte mensuelle max Depuis création-4,91 %
Part I-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,55 % 6,65 % 4,24 % 6,22 %
Tracking Error 2,30 % 2,72 %
Ratio de Sharpe 1,73 % 0,53 %
Alpha 0,09 % 0,06 %
Coefficient de corrélation 0,87 % 0,91 %
Ratio d’information 2,03 % 0,23 %
Perte mensuelle max -4,91 %
Gain mensuel max 4,62 %
Max drawdown -1,60 % -11,83 %
Beta 0,93 % 0,98 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
06/03/2001
Date de Création (Part)
14/05/2014
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
500000.00 EUR
Code ISIN
LU1054232688
Actif net (fonds)
172 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,900 %
Frais de gestion appliqués
0,900 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.