Edmond de Rothschild

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EdR Fund Convertible Europe All Caps Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (13/08/2018)
111,44 EUR
Kris  DEBLANDER–LU1054232845–
Kris DEBLANDER
Alina EPIFANTSEVA–LU1054232845–
Alina EPIFANTSEVA
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
111,44 EUR
Evolution de la VL (13/08/2018)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (13/08/2018)
111,44 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Kris DEBLANDER  
Alina EPIFANTSEVA  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

Ce Compartiment a pour objectif la croissance du capital à moyen terme par la gestion d'un portefeuille d'obligations à revenu fixe convertibles en actions d'entreprises domiciliées en Europe ou exerçant une part prépondérante de leur activité économique dans cette région.

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Commentaire 31/07/2018

À la fin du mois, les tensions commerciales entre les États-Unis et l'UE se sont apaisées suite à la rencontre entre Jean-Claude Juncker et Donald Trump, qui ont convenu d'un accord visant à éliminer les droits de douane, les barrières non tarifaires et les subventions sur les biens industriels ne relevant pas du secteur automobile. Dans ce contexte, les marchés du crédit ont surperformé. Ainsi, Xover est passée de 40 à 280 pb et l'indice MSCI Europe TR a atteint +3,28 %. Jusqu'à présent, les résultats des sociétés demeurent assez solides. En effet, grâce à la bonne performance du secteur cyclique, 56 % des sociétés de l'indice Stoxx600 ont publié des résultats supérieurs aux estimations. Ces résultats ont confirmé la croissance du BPA attendue en début d'année, estimée à près de 10 %. Sur le marché primaire, nous avons participé à une nouvelle émission d'une société suisse de biotechnologie, Idorsia, qui a lancé 200 millions CHF d'obligations convertibles, échéance 6 ans, assorties d'un coupon de 0,75 % et a levé dans le même temps 305 millions CHF de fonds propres afin de financer ses essais cliniques. Nous avons renforcé notre position dans Cellnex, les obligations ayant fléchi depuis le pic de volatilité implicite de mai et avons vendu certaines participations dans le secteur des télécommunications, comme Orange/BT et AMX/KPN. Au chapitre des options, nous avons réduit nos options sur Telecom Italia et ING. Nous avons également pris des bénéfices sur les émissions échangeables de Bayer/Covestro et Airbus/Dassault. Steinhoff a annoncé un plan de restructuration de sa dette qui prévoit un intérêt capitalisé de 10 %, une nouvelle échéance fixée à 3 ans à compter de la date effective de la restructuration et un remboursement en numéraire à hauteur de 25 % en 2019 pour les détenteurs d'obligations d'échéance 2021 et 2022. Au chapitre des bonnes nouvelles, le fonds a bénéficié de notre exposition au secteur des services financiers, les banques espagnoles ayant affiché d'excellents résultats avec une reprise de la croissance des prêts supérieure aux attentes. Il a également bénéficié d'une hausse du rendement du Bund de 14 pb au cours du mois. En revanche, notre position à rendement élevé dans les obligations convertibles, échéance 2022, et l'obligation non échangeable, échéance 2024, Nyrstar a pesé sur la performance en raison de l'inquiétude des investisseurs concernant ses résultats au deuxième trimestre et le refinancement de l'obligation, échéance 2019, compte tenu de la baisse des cours du zinc de 21 % depuis le début de l'année.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (13/08/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance K-EUR Cumulée Annualisée

-2,78 %

3,45 %

1,56 %

2,43 %

Depuis création

11,44 %

15,82 %

2,83 %

3,86 %

Depuis 01/01/2018 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (K-EUR)

Indice de référence

11,44 %

15,82 %

Annualisée

Part (K-EUR)

Indice de référence

-2,78 %

3,45 %

1,56 %

2,43 %

2,83 %

3,86 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référence
1 an*5,39 %4,45 %3,53 %0,76 %-1,60 %0,67 %
3 ans*6,30 %5,50 %3,36 %0,85 %-0,21 %0,46 %
Max drawdownAlphaBeta
Part K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référencePart K-EURIndice de référence
1 an*-6,96 %-0,10 %0,92 %
3 ans*-10,32 %-0,05 %0,97 %
Gain mensuel max Depuis création4,37 %
Perte mensuelle max Depuis création-3,34 %
Part K-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 5,39 % 6,30 % 4,45 % 5,50 %
Tracking Error 3,53 % 3,36 %
Ratio de Sharpe 0,67 % 0,46 %
Alpha -0,10 % -0,05 %
Coefficient de corrélation 0,76 % 0,85 %
Ratio d’information -1,60 % -0,21 %
Perte mensuelle max -3,34 %
Gain mensuel max 4,37 %
Max drawdown -6,96 % -10,32 %
Beta 0,92 % 0,97 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
06/03/2001
Date de Création (Part)
26/09/2014
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
500000.00 EUR
Code ISIN
LU1054232845
Actif net (fonds)
226 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,000 %
Frais de gestion appliqués
1,000 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.