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EdR Fund Convertible Europe All Caps Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (15/10/2018)
94,30 EUR
Alina  EPIFANTSEVA–LU1232205366–
Alina EPIFANTSEVA
Ludovic DUFOUR–LU1232205366–
Ludovic DUFOUR
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
94,30 EUR
Evolution de la VL (15/10/2018)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (15/10/2018)
94,30 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Alina EPIFANTSEVA  
Ludovic DUFOUR  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

Ce Compartiment a pour objectif la croissance du capital à moyen terme par la gestion d'un portefeuille d'obligations à revenu fixe convertibles en actions d'entreprises domiciliées en Europe ou exerçant une part prépondérante de leur activité économique dans cette région.

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Commentaire 28/09/2018

En septembre, les Banques centrales ont repris le contrôle. Lors du Federal Open Market Committee du 26 septembre, la Réserve fédérale a relevé ses taux comme prévu et a réitéré ses intentions concernant des hausses de taux progressives futures. Parallèlement, la BCE a rappelé qu'il ne fallait s'attendre à rien avant l'été 2019 (réaffirmation de la sortie progressive de la politique accommodante). Par conséquent, le dollar a regagné des niveaux oscillant entre 1,15 et 1,16 après s'être déprécié au cours des trois premières semaines du mois (à 1,18 par rapport à l'euro). Après une longue attente, l'Italie remettra enfin un déficit de 2,4 % à l'UE pour son plan budgétaire, lequel est plus élevé que ce à quoi le marché s'attendait (les attentes étaient à 2 %, mais certains craignaient un chiffre dépassant les 3 % du PIB). Les spreads italiens se sont dégradés (élargissement de 40 pb), sans pour autant toucher d'autres spreads périphériques. Nous avons participé en septembre aux nouvelles émissions sur le marché primaire de RAG/Evonik et SGL Carbon et avons vendu l'obligation Safran à échéance 2020 à delta élevé pour l'obligation plus équilibrée Airbus/Dassault. Nous avons ajouté MTU à échéance 2023 après la récente correction sur la volatilité implicite et avons échangé notre obligation convertible Airbus à échéance 2022 contre des options en raison de la valorisation généreuse de l'obligation convertible. Nous avons réduit notre exposition au secteur financier en vendant nos options d'achat sur ING. Enfin, nous avons enregistré des bénéfices sur nos options d'achat Total. Ce mois-ci, nous avons bénéficié de notre exposition au secteur de l'énergie (le pétrole Brent a fini à 82,5 dollars le baril dans un contexte de ralentissement des forages américains et sur fond de discussions entre l'Arabie saoudite et les États-Unis concernant la stabilité du marché). Inversement, nous avons souffert de la chute des titres de composants électroniques (en particulier les sociétés européennes STM et AMS), en raison des retombées de la guerre commerciale entre le président Donald Trump et la Chine. Notre position dans Nyrstar nous a également nui, la société ayant annoncé un avertissement sur les résultats : le BAIIA du deuxième semestre de 2018 sera considérablement moins élevé que celui du premier semestre, en raison de l'impact négatif des prix du zinc, aggravés par des frais de traitement bas.

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Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
06/03/2001
Date de Création (Part)
03/04/2018
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1232205366
Actif net (fonds)
171 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,150 %
Frais de gestion appliqués
1,150 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

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(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.