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EdR Fund Emerging Bonds Obligations émergentes

Obligations émergentes
Evolution de la VL (19/06/2018)
99,86 EUR
Jean-Jacques  DURAND–LU1160350812–
Jean-Jacques DURAND
Romain BORDENAVE–LU1160350812–
Romain BORDENAVE
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
99,86 EUR
Evolution de la VL (19/06/2018)
5
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (19/06/2018)
99,86 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Jean-Jacques DURAND  
Romain BORDENAVE  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif d'investissement du Compartiment consiste à devancer l'indice de référence, à savoir l'indice JP Morgan EMBI Global, sur un horizon d'investissement de trois ans grâce à une gestion discrétionnaire sur tous les marchés obligataires des pays émergents.

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Commentaire 31/05/2018

Encore une fois, l'adage « Sell in May and go away » (Vendez en mai et réinvestissez plus tard) s'est vérifié. Les ventes ont bien eu lieu. Nous devrons attendre les prochains mois pour savoir si la deuxième partie du proverbe se réalisera. L'approche de l'été, une saison généralement caractérisée par une chute des liquidités, et les nombreuses nouvelles inquiétudes pesant sur le marché pourraient contribuer à la réduction de l'exposition d'un grand nombre d'investisseurs. En effet, le niveau actuel de sortie de capitaux des fonds de créance des marchés émergents reste pour l'instant négligeable par rapport aux précédentes occurrences de 2013 ou 2016. Il est donc possible que ces sorties se poursuivent. Ainsi, nous allons faire preuve de patience avant d'augmenter considérablement notre exposition. En mai, notre fonds EdRF Emerging Bonds a enregistré une baisse de 2,85 % (action I en USD), contre -1,08 % pour la dette en devise dure (indice EMBIG) et -4,98 % pour la dette en devise locale (indice GBI-EM). L'USD s'est apprécié et les taux d'intérêt américains ont fini le mois en légère baisse, après avoir dépassé la barre des 3,10 % pour l'échéance à 10 ans. Les devises des marchés émergents ont beaucoup souffert de ces changements, notamment le peso argentin, la livre turque et le peso mexicain. Malgré la dépréciation de l'euro associée à la crise politique italienne, ces résultats ont nui à la performance de notre fonds. En Turquie, à la veille des élections présidentielles et parlementaires, la Banque centrale a pris les mesures qui s'imposaient pour faire face aux pressions, en annonçant une hausse de 3 % des taux ainsi qu'une simplification de sa politique relative aux taux d'intérêt. Nous avons augmenté notre exposition à la Turquie sur la base de facteurs de positionnement et de valorisations attrayants en investissant dans des obligations souveraines en USD et en devise locale. Les élections au Venezuela ont confirmé les attentes du marché : Nicolas Maduro est parvenu à conserver la tête du pays, grâce à un taux de participation exceptionnellement bas, un appel au boycott de la part de l'opposition et une manipulation électorale généralisée. Les résultats des élections ont ainsi été rejetés par la communauté internationale, et une nouvelle série de sanctions a été appliquée aux canaux de financement et aux particuliers. Ce contexte devrait stimuler la chute de la production pétrolière, raviver les tensions au sein du régime et ainsi renforcer les pressions en faveur d'un changement. Les obligations ont chuté en moyenne de 5 %. Nous avons tiré profit de la forte dévaluation tant attendue en Argentine pour ouvrir une position dans le peso, étant donné son potentiel élevé et son meilleur niveau d'entrée. La Banque centrale a réagi très rapidement en annonçant une hausse totale des taux de 12,75 % sur deux semaines. Le Gouvernement a déclaré qu'il prévoyait de faire appel à un programme du FMI, une décision controversée sur le plan politique. Le pays continue de faire part de sa volonté de mettre en place des réformes et de réduire son déficit. Ces mesures peuvent encore être prises avant les prochaines élections, fin 2019. Notre exposition restante dans la dette en devise dure argentine a également pâti de ces événements, ce qui explique en partie notre sous-performance. Notre positionnement, qui reste conséquent, nous encourage à rester prudents et à patienter avant d'augmenter notre exposition dans ce marché. Toutefois, de nouvelles opportunités commencent à apparaître.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (19/06/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance B-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

-4,79 %

-7,36 %

-4,79 %

-7,36 %

1 an

-15,19 %

-6,23 %

-15,19 %

-6,23 %

3 ans

10,83 %

6,64 %

3,48 %

2,16 %

5 ans

25,76 %

13,32 %

4,69 %

2,53 %

Depuis création

32,94 %

9,26 %

5,11 %

1,56 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (B-EUR)

Indice de référence

-4,79 %

-7,36 %

-15,19 %

-6,23 %

10,83 %

6,64 %

25,76 %

13,32 %

32,94 %

9,26 %

Annualisée

Part (B-EUR)

Indice de référence

-15,19 %

-6,23 %

3,48 %

2,16 %

4,69 %

2,53 %

5,11 %

1,56 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référence
1 an*9,25 %4,40 %8,71 %0,36 %-0,95 %-0,89 %
3 ans*12,50 %5,78 %9,85 %0,64 %0,22 %0,47 %
Max drawdownAlphaBeta
Part B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référencePart B-EURIndice de référence
1 an*-12,91 %-0,19 %0,75 %
3 ans*-16,86 %0,14 %1,39 %
Gain mensuel max Depuis création12,80 %
Perte mensuelle max Depuis création-8,63 %
Part B-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 9,25 % 12,50 % 4,40 % 5,78 %
Tracking Error 8,71 % 9,85 %
Ratio de Sharpe -0,89 % 0,47 %
Alpha -0,19 % 0,14 %
Coefficient de corrélation 0,36 % 0,64 %
Ratio d’information -0,95 % 0,22 %
Perte mensuelle max -8,63 %
Gain mensuel max 12,80 %
Max drawdown -12,91 % -16,86 %
Beta 0,75 % 1,39 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
29/04/1998
Date de Création (Part)
01/10/2012
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
JP Morgan EMBI Global Hedged
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Distribution
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1160350812
Actif net (fonds)
476 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,000 %
Frais de gestion appliqués
1,000 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
3,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.