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EdR Fund Emerging Bonds Obligations émergentes

Obligations émergentes
Evolution de la VL (18/08/2017)
187,09 EUR
Jean-Jacques  DURAND–LU1160352354–
Jean-Jacques DURAND
Romain BORDENAVE–LU1160352354–
Romain BORDENAVE
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
187,09 EUR
Evolution de la VL (18/08/2017)
5
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (18/08/2017)
187,09 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Jean-Jacques DURAND  
Romain BORDENAVE  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif est de surperformer l'indice de référence, en mettant en oeuvre une gestion discrétionnaire sur tous les marchés obligataires des pays émergents.

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Commentaire 31/07/2017

Toujours soutenues par les flux de capitaux, les performances des marchés de la dette des pays émergents étaient correctes en juillet, avec une dette en devise dure en hausse de 0,51 % (EMBI Global couvert en euros) et une dette en devise locale en hausse de 2,07 % (indice GBI-EM). Avec -2,75 % (Action I), la sous-performance de notre fonds EdR Emering Bonds est principalement due à la volatilité au Venezuela. En effet, nous avons surtout souffert de notre exposition au Venezuela, où les prix des obligations ont chuté, par crainte de voir de nouvelles sanctions américaines axées sur les exportations de pétrole entraîner le pays en défaut de paiement plus rapidement que prévu. Le vote frauduleux et contesté a été maintenu, afin d'élire une assemblée constituante en charge de réécrire la constitution. En conséquence, les États-Unis ont fini par appliquer des sanctions contre certains membres du gouvernement, actuels ou anciens, y compris contre Nicolas Maduro lui-même. Après des mois de protestations et un grand nombre de morts, cette radicalisation supplémentaire est le signe d'un régime encore plus isolé et plus faible. Cela pourrait être vu comme une stratégie visant à accumuler des moyens de pression en faveur des prochaines négociations. Le rythme des événements pourrait très certainement s'accélérer lors des prochaines semaines. Avec nos détentions d'obligations situées dans une gamme de prix allant de 30 à 42, nous nous trouvons à mi-chemin de la pire situation de défaut envisageable en matière d'impact des prix sur le fonds. Nous sommes toujours fortement convaincus par les prévisions à long terme de cette position, qu'il y ait ou non une situation de défaut de paiement. Nous avons néanmoins bénéficié de notre position en Ukraine. Grâce à de meilleures perspectives de croissance, la demande pour les warrants liés au PIB a été forte et leur prix a augmenté de 50 % sur les quatre derniers mois. Les performances du fonds sont principalement dues à ces titres, pondérés à 6,5 %. Les devises des marchés émergents ont enregistré un excellent mois, en raison de la faiblesse du dollar américain, sous la pression des dernières débâcles du gouvernement Trump. Nous avons saisi cette occasion pour investir une partie de nos bénéfices sur le peso mexicain (MXN), qui a chuté jusqu'à un taux d'échange à 17,5. Notre exposition locale au Mexique est maintenant axée sur les obligations locales. D'un point de vue général, les flux continuent d'abonder dans notre catégorie d'actifs, avec depuis le début de l'année un apport de capitaux cumulatif proche de 68,5 milliards USD, avec 40,1 milliards en devises dures et 28,3 milliards en devises locales. Une telle demande continue à faire augmenter les prix et une quantité record de nouvelles émissions est souvent largement sursouscrite. Cette exubérance, associée aux faibles valorisations et à un positionnement plus étendu, nous pousse à rester prudents, tout en conservant suffisamment de liquidités pour saisir les opportunités lorsque la tendance s'atténuera.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (18/08/2017)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change


Performance I-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2017

0,23 %

6,47 %

0,23 %

6,47 %

1 an

2,72 %

1,28 %

2,72 %

1,28 %

3 ans

26,52 %

11,67 %

8,15 %

3,74 %

5 ans

64,11 %

20,61 %

10,40 %

3,82 %

Depuis création

87,09 %

37,15 %

10,18 %

5,01 %

Depuis 01/01/2017 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (I-EUR)

Indice de référence

0,23 %

6,47 %

2,72 %

1,28 %

26,52 %

11,67 %

64,11 %

20,61 %

87,09 %

37,15 %

Annualisée

Part (I-EUR)

Indice de référence

2,72 %

1,28 %

8,15 %

3,74 %

10,40 %

3,82 %

10,18 %

5,01 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référence
1 an*8,07 %5,30 %7,35 %0,46 %0,18 %0,48 %
3 ans*15,64 %6,07 %12,66 %0,63 %0,26 %0,63 %
Max drawdownAlphaBeta
Part I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référencePart I-EURIndice de référence
1 an*-8,45 %0,04 %0,70 %
3 ans*-23,75 %0,16 %1,62 %
Gain mensuel max Depuis création12,31 %
Perte mensuelle max Depuis création-8,59 %
Part I-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 8,07 % 15,64 % 5,30 % 6,07 %
Tracking Error 7,35 % 12,66 %
Ratio de Sharpe 0,48 % 0,63 %
Alpha 0,04 % 0,16 %
Coefficient de corrélation 0,46 % 0,63 %
Ratio d’information 0,18 % 0,26 %
Perte mensuelle max -8,59 %
Gain mensuel max 12,31 %
Max drawdown -8,45 % -23,75 %
Beta 0,70 % 1,62 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
29/04/1998
Date de Création (Part)
04/03/2011
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
JP Morgan EMBI Global Hedged
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
500000.00 EUR
Code ISIN
LU1160352354
Actif net (fonds)
502 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,400 %
Frais de gestion appliqués
0,400 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.