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EdR Fund Europe Convertibles Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (18/09/2018)
98,93 EUR
Cristina  JARRIN–LU1781814915–
Cristina JARRIN
Thibaut BAILLY–LU1781814915–
Thibaut BAILLY
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
98,93 EUR
Evolution de la VL (18/09/2018)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 2 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (18/09/2018)
98,93 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 2 ans
Cristina JARRIN  
Thibaut BAILLY  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif est la valorisation de ses actifs à moyen terme (3 à 5 ans).Lesactifs du Compartiment sont essentiellement, mais non exclusivement, investis dans des obligations convertibles ou échangeables avec des actifs sous-jacents de la zone euro. Le Compartiment recherche l'optimisation du rapport performance/risque sur la période indiquée, en diversifiant ses sources de rendement (actifs sous-jacents, secteur, coupon, émetteur, taux d'intérêt et devise) via une analyse systématique des différentes expositions.

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Commentaire 31/08/2018

Le mois d'août a été marqué par un retour de la volatilité (l'indice VIX a progressé de +10,48 % au cours du mois), en particulier sur les marchés émergents. La Turquie a donné le ton avec la menace des États-Unis d'augmenter les droits de douane sur les importations turques d'acier et d'aluminium. La chute de la livre turque s'est traduite par des effets de contagion sur les devises faibles comme le rand sud-africain, le peso argentin et plus généralement sur l'Amérique du Sud, mais également sur les titres bancaires de la zone euro exposés à la Turquie. Dans une fuite vers la qualité, les taux de rendement des obligations allemandes ont chuté de 10 points de base et les spreads entre les pays périphériques se sont élargis, avec l'Italie menant le peloton sur fond de spéculation autour de son budget et d'un conflit probable avec Bruxelles en septembre. Par conséquent, l'indice Stoxx 600 a reculé de 1,77 %. En ce qui concerne les principaux indicateurs, les indices PMI étaient légèrement inférieurs aux attentes dans l'ensemble, les niveaux demeurant très élevés à au-delà de 54 des deux côtés de l'Atlantique. Nous avons renforcé notre position dans STM 2022, car nous estimons que la société demeure relativement mieux protégée contre la volatilité de l'iPhone que la préconisation des résultats du premier trimestre. Nous avons réajusté nos options d'achat Saint-Gobain, car nous demeurons optimistes pour la société (multiple de valorisation faible de la société ne s'alignant pas sur sa croissance, son bilan solide et ses catalyseurs à venir comme les cessions d'actifs, la réorganisation et les rachats potentiels). Nous avons également revu à la baisse notre option d'achat Deutsche Post après des résultats du deuxième trimestre rassurants grâce à l'amélioration de la performance opérationnelle, à la robustesse de DHL Express et à des indications prospectives confirmées. Ce mois-ci, nous avons engrangé des gains sur nos options d'achat Adidas (excellent trimestre sur fond d'une Coupe du monde réussie) et Qiagen (solide deuxième trimestre avec une forte génération de flux de trésorerie disponible) ou sur nos opérations de couverture via des options de vente SX5E. Sur le plan négatif, Telecom Italia a été décevante (résultats postérieurs au deuxième trimestre, baisse de l'EBITDA intérieur et baisse des cours mondiaux au cours de l'été).

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Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
13/12/1993
Date de Création (Part)
03/04/2018
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Exane Euro Convertibles Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1781814915
Actif net (fonds)
475 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,850 %
Frais de gestion appliqués
0,850 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

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(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.