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EdR Fund Floating Rate Credit Obligations d'entreprises

Obligations d'entreprises
Evolution de la VL (19/09/2018)
99,04 EUR
Benjamine  NICKLAUS–LU1276000400–
Benjamine NICKLAUS
Léo ABELLARD–LU1276000400–
Léo ABELLARD
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
Entre 12 et 24 mois
99,04 EUR
Evolution de la VL (19/09/2018)
2
1234567
Profil de risque
et de rendement
Entre 12 et 24 mois
Horizon de placement
Evolution de la VL (19/09/2018)
99,04 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
Entre 12 et 24 mois
Benjamine NICKLAUS  
Léo ABELLARD  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif d'investissement du Compartiment est de surperformer son indice de référence, net de commissions de gestion, sur un horizon d'un à deux ans, grâce à un portefeuille reflétant les opportunités d'investissement présentes sur les marchés des crédits d'entreprises à court terme.

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Commentaire 31/08/2018

Les banques centrales continuent progressivement à délaisser leur politique ultra accommodante. Aux États-Unis, une hausse des taux en septembre a été bien signalée par la FED et une deuxième hausse des taux en décembre a été partiellement prise en compte par les investisseurs. Aucune information particulière émise par la Banque centrale européenne n'a été publiée en août, les investisseurs se concentrant sur la réunion du mois de septembre. La BCE réduira de moitié son programme d'achat d'actifs (de 30 milliards d'euros à 15 milliards d'euros par mois) à partir de septembre. Après un important resserrement des spreads en juillet, les spreads des obligations d'entreprises mondiales de qualité investment grade se sont légèrement élargis en août sous l'impulsion de nouvelles manchettes géopolitiques (les tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine, les négociations budgétaires en Italie et surtout la crise monétaire en Turquie et en Argentine). Cet élargissement s'est produit en dépit des bons résultats publiés par les entreprises et de la relative accalmie des émissions du marché primaire. Toutefois, les performances des marchés des obligations d'entreprises américaines et européennes de qualité investment grade ont été positives grâce à la baisse des rendements des taux directeurs. Au cours de la période, le marché des obligations d'entreprises américaines de qualité investment grade a surperformé celui des obligations d'entreprises européennes de qualité investment grade. Les spreads des obligations d'entreprises de qualité investment grade à 10 ans ont progressé de 8 points de base aux États-Unis et de 12 points de base dans la zone euro. Le marché des obligations à haut rendement a enregistré une performance stable au cours du mois, la performance négative du crédit (élargissement des spreads de 13 pb) ayant été compensée par la performance des taux des obligations d'État sous-jacentes. Le spread de Xover s'est élargi de 18 points de base, atteignant ainsi 300 pb à la fin du mois. En août, le rendement excédentaire négatif du crédit à haut rendement est principalement attribuable aux titres notés BB, qui ont dégagé un rendement de -0,2 %, tandis que les titres ayant obtenu une notation inférieure ont réalisé une performance correcte (+1,75 % pour les titres notés CCC et +0,6 % pour les titres notés B). Nous avons constaté une grande disparité entre les secteurs. En effet, les secteurs de la construction et des matériaux, ainsi que des biens de consommation ont perdu respectivement 2 % et -0,9 %, tandis que les secteurs des matériaux de base, des technologies et de l'industrie ont progressé de 0,8 %. Les résultats financiers des sociétés à haut rendement pour le deuxième trimestre de 2018 étaient globalement décents et aucune déception spécifique n'a été enregistrée. À la mi-août, suivant la parution d'un article dans le Financial Times, les investisseurs s'inquiétaient de l'exposition de certaines banques européennes à la Turquie. Les spreads de crédit des banques les plus exposées se sont d'abord élargis avant de gagner l'ensemble du segment des dettes financières. En Italie, le risque politique a continué de peser sur les banques et les compagnies d'assurance, les incertitudes entourant de nouvelles discussions budgétaires prévues en septembre demeurant fortes. En août, l'ensemble du segment des dettes financières a sous-performé les compagnies d'assurance les plus touchées, un élargissement des spreads de 34 pb (ou un rendement total de -1,16 %) pour les instruments perpétuels et de -0,89 % pour les Tier 2 ayant été enregistré. Du côté des banques, les Tier 2 ont dégagé un rendement négatif de 0,36 %. Les obligations CoCos libellées en euros ont reculé de -0,79 %, tandis que celles libellées en dollars américains ont enregistré une performance légèrement positive (+0,09 %). Au cours du mois, les résultats publiés du deuxième trimestre ont, pour la plupart, dépassé les attentes des émetteurs financiers, avec un bon comportement noté de la part des banques françaises, tandis que les banques italiennes ont déçu, les ratios de capital ayant diminué en raison de la volatilité du BTP. Le marché primaire a été très dynamique avec des émissions de dettes financières avoisinant les 10 milliards d'euros.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (19/09/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance C-EUR Cumulée Annualisée

-1,65 %

1,52 %

Depuis création

-0,96 %

2,10 %

-0,48 %

1,04 %

Depuis 01/01/2018 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (C-EUR)

Indice de référence

-0,96 %

2,10 %

Annualisée

Part (C-EUR)

Indice de référence

-1,65 %

1,52 %

-0,48 %

1,04 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référence
1 an*1,99 %0,30 %2,01 %-0,01 %-1,86 %6,01 %
3 ans*
Max drawdownAlphaBeta
Part C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référencePart C-EURIndice de référence
1 an*-3,63 %-0,04 %-0,04 %
3 ans*
Gain mensuel max Depuis création
Perte mensuelle max Depuis création
Part C-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 1,99 % 0,30 %
Tracking Error 2,01 %
Ratio de Sharpe 6,01 %
Alpha -0,04 %
Coefficient de corrélation -0,01 %
Ratio d’information -1,86 %
Max drawdown -3,63 %
Beta -0,04 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
07/01/1999
Date de Création (Part)
13/09/2016
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
EURIBOR EUR 3M
250BP
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1276000400
Actif net (fonds)
162 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,400 %
Frais de gestion appliqués
0,400 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.