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EdR Fund Global Convertibles Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (16/02/2018)
140,78 EUR
Annelie  FEARON–LU1160354210–
Annelie FEARON
Thibaut BAILLY–LU1160354210–
Thibaut BAILLY
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
140,78 EUR
Evolution de la VL (16/02/2018)
4
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (16/02/2018)
140,78 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Annelie FEARON  
Thibaut BAILLY  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

Le compartiment cherche à délivrer une performance régulière sur le moyen terme via une sélection active d'obligations convertibles sur l'ensemble des marchés internationaux. Le compartiment détiendra pour minimum 50% de son actif des émissions de qualité Investment Grade et veillera à conserver une importante diversification géographique. La gestion se concentre sur des émissions mixtes.

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Commentaire 31/01/2018

Concernant les actions mondiales, le début de l'année 2018 a généré des résultats records pour la période. Aux États-Unis, l'indice S&P 500 a terminé le mois sur une hausse de 5,6 % et le Nasdaq sur une hausse de 7,4 % (les meilleures performances de janvier depuis 1997 et 2012 respectivement) soutenus par des résultats exceptionnellement solides et la confirmation que les actionnaires bénéficieront grandement des récentes réductions d'impôts aux États-Unis. Encore plus impressionnant, l'indice Hang Seng a rebondi de près de 10 %, améliorant ainsi la plus longue tendance haussière jamais enregistrée basée sur la croissance solide de la région (la Chine a enregistré une croissance à deux chiffres au niveau des importations et des exportations pour toute l'année 2017), les valorisations sous-jacentes attrayantes et un affaiblissement supplémentaire du dollar. Sur le marché des convertibles, les nouvelles émissions ont également atteint leur plus haut niveau depuis dix ans au cours du mois, suite à la mise sur le marché mondial d'un montant d'environ 14 milliards de dollars (à l'exclusion des obligations privilégiées et remboursables en actions). L'Asie a occupé le devant de la scène avec une nouvelle offre totalisant 6,8 milliards de dollars. En effet, les émetteurs, notamment du secteur immobilier chinois, ont profité de la récente reprise du marché actions, ainsi que de la facilité et de la rapidité relatives avec lesquelles ils peuvent accéder au marché des capitaux via les obligations convertibles. Le Fonds (catégorie I) a généré un rendement de +2,62 % au cours du mois contre +1,86 % pour l'indice de référence, et ce, grâce à sa surpondération dans l'énergie, aux solides performances individuelles d'Ageas et de SBI, ainsi qu'au rebond de Steinhoff. Nous avons vendu nos options d'achat dans l'indice Nikkei au début du mois, le marché japonais semblant légèrement tendu à court terme. Nous avons pris des bénéfices sur des positions à delta élevé, notamment Citrix, Microchip, Neurocrine Biosciences et Aperam, ces derniers ayant atteint récemment des sommets après avoir obtenu des résultats impressionnants. Nous avons également profité de la récente reprise pour réduire nos options d'achat dans l'énergie, par exemple Anadarko, ENI, Halliburton et Schlumberger. Parallèlement, nous avons ajouté des options d'achat sur Sanofi, car à notre avis, la valorisation des actions est devenue une option haussière intéressante et un facteur de réussite en termes de fusions-acquisitions. Nous avons également participé aux nouvelles émissions de Western Digital et de la société américaine de biotechnologie, Insmed, et acquis des obligations échangeables de JP Morgan dans le détaillant de produits hors taxes, Dufry, et l'assureur américain, Voya Financial. Au vu des records enregistrés par les marchés actions, nous avons également revu le prix d'exercice de nos options de vente sur Eurostoxx et S&P avant la fin du mois, réduisant ainsi notre sensibilité aux actions à un niveau bien inférieur à celui de l'indice de référence (46,0 % contre 48,7 %), mais tout en continuant de présenter une convexité intéressante de +11,4 %/-6,6 %, si les actions fluctuent à +/ 20 % contre +10,8 %/-7,2 %.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (16/02/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance R-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

0,82 %

0,26 %

0,82 %

0,26 %

1 an

1,70 %

2,50 %

1,70 %

2,50 %

3 ans

2,97 %

5,77 %

0,98 %

1,88 %

5 ans

13,62 %

26,11 %

2,58 %

4,74 %

Depuis création

40,78 %

67,63 %

4,06 %

6,20 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (R-EUR)

Indice de référence

0,82 %

0,26 %

1,70 %

2,50 %

2,97 %

5,77 %

13,62 %

26,11 %

40,78 %

67,63 %

Annualisée

Part (R-EUR)

Indice de référence

1,70 %

2,50 %

0,98 %

1,88 %

2,58 %

4,74 %

4,06 %

6,20 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéTracking ErrorCoefficient de corrélationRatio d’informationRatio de Sharpe
Part R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référence
1 an*4,74 %4,01 %1,76 %0,93 %-0,47 %1,28 %
3 ans*5,18 %5,59 %1,67 %0,95 %-0,49 %0,59 %
Max drawdownAlphaBeta
Part R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référencePart R-EURIndice de référence
1 an*-4,01 %-0,02 %1,10 %
3 ans*-10,90 %-0,04 %0,88 %
Gain mensuel max Depuis création7,70 %
Perte mensuelle max Depuis création-9,37 %
Part R-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,74 % 5,18 % 4,01 % 5,59 %
Tracking Error 1,76 % 1,67 %
Ratio de Sharpe 1,28 % 0,59 %
Alpha -0,02 % -0,04 %
Coefficient de corrélation 0,93 % 0,95 %
Ratio d’information -0,47 % -0,49 %
Perte mensuelle max -9,37 %
Gain mensuel max 7,70 %
Max drawdown -4,01 % -10,90 %
Beta 1,10 % 0,88 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
17/07/2009
Date de Création (Part)
17/07/2009
Forme juridique
SICAV
Indice de référence
Thomson Reuters Global Focus Hedged (EUR) CB Index
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1160354210
Actif net (fonds)
205 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,750 %
Frais de gestion appliqués
1,750 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.