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EdR Fund Global Convexity Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (16/08/2017)
117,00 EUR
Laurent  LE GRIN–LU1160368194–
Laurent LE GRIN
Alina EPIFANTSEVA–LU1160368194–
Alina EPIFANTSEVA
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
117,00 EUR
Evolution de la VL (16/08/2017)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (16/08/2017)
117,00 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Laurent LE GRIN  
Alina EPIFANTSEVA  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif est d'optimiser le rapport performance/risque sur la période d'investissement recommandée en sélectionnant, à hauteur d'au minimum 60 % des actifs nets, des obligations convertibles ou échangeables, des obligations d'entreprises ou des stock-options, ainsi qu'en diversifiant ses sources de rendement : sous-jacent, secteur, coupon, émetteur et taux d'intérêt, via une analyse systématique des différentes expositions.

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Commentaire 31/07/2017

Le mois de juillet a été marqué par une appréciation de l'euro, qui a atteint 1,184 par rapport au dollar. La reprise de l'euro pourrait découler du regain de confiance des investisseurs envers la politique monétaire de la BCE, mais également de l'agitation qui règne autour du Président américain Donald Trump et des déclarations de Janet Yellen, selon laquelle l'inflation aux États-Unis est toujours inférieure à l'objectif. À court terme, nous estimons que la croissance économique européenne pourrait être alimentée par des réformes économiques françaises et par des améliorations des recettes des entreprises. Les taux d'intérêt devraient continuer à augmenter, puisque la croissance du PIB de la zone euro devrait atteindre 2 % en 2017. Alimenté par la dépréciation du dollar et la chute du cours du pétrole sous la barre des 50 dollars, l'indice S&P a terminé le mois à +1,93 %. À l'inverse, l'Europe a fait du surplace. En effet, l'Eurostoxx 50 enregistre un rendement mensuel de seulement 0,22 %, en raison de l'appréciation de l'euro. L'affaiblissement du dollar a également bénéficié aux titres des marchés émergents, et notamment à l'indice Hang Seng, qui a progressé de 6,05 % en juillet pour une performance totale en glissement annuel de 24,20 %. En conséquence, nous avons comptabilisé des bénéfices sur certains titres asiatiques à delta élevé, tels que les options d'achat de Tencent et les obligations convertibles Nanya Tech, ENN Energy et Ctrip.com 2020. Nous avons remplacé ces dernières par des obligations convertibles en 2022 avec un delta plus faible. À l'inverse, pour les marchés émergents, nous avons acquis une nouvelle obligation convertible en 2022 de Severstal, une société avec un profil très équilibré. Nous avons continué à comptabiliser des bénéfices sur nos positions obligataires non échangeables et vendu notre obligation Allianz perpétuelle. Nous avons acquis des obligations convertibles à courte échéance CaixaBank 2017, dont le profil technique est particulièrement intéressant : prime faible et gamma très élevé. Nous avons également ajouté des obligations convertibles Nuvasive 2023, car le cours de l'action a chuté de deux chiffres, en raison des départs des administrateurs éclipsant le bon niveau de revenus. Nous avons comptabilisé des bénéfices sur Ubisoft. Au Japon, nous avons vendu des obligations Tohoku. Nous avons pris une nouvelle position sur l'échange d'actions Haniel/Ceconomy. En effet, après la scission des activités de libre-service, la direction du plus grand groupe d'électronique grand public a rapidement participé à la consolidation européenne et a acquis 24 % des parts de la société française Fnac-Darty. Le marché primaire a enregistré une reprise en Asie, avec trois nouvelles opérations : obligations de Shanghai International Port sur 4 et 5 ans d'un montant de 1 milliard de dollars, échangeables contre des actions de la Postal Saving Bank of China ; obligation convertible en 2022 Singha Estate (promoteur immobilier thaïlandais) à 2 %, d'un montant de 180 millions de dollars ; et obligations convertibles en 2022 3SBio (société chinoise de biotechnologie) à 0 %, d'un montant de 300 millions de dollars.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (16/08/2017)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change


Performance A-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2017

1,82 %

1,82 %

1 an

3,26 %

3,26 %

3 ans

7,06 %

2,30 %

Depuis création

17,00 %

3,38 %

Depuis 01/01/2017 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (A-EUR)

Indice de référence

1,82 %

3,26 %

7,06 %

17,00 %

Annualisée

Part (A-EUR)

Indice de référence

3,26 %

2,30 %

3,38 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéMax drawdown
Part A-EURIndice de référencePart A-EURIndice de référence
1 an*2,74 %-1,19 %
3 ans*3,66 %-6,24 %
Gain mensuel max Depuis création3,99 %
Perte mensuelle max Depuis création-4,02 %
Part A-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 2,74 % 3,66 %
Tracking Error
Perte mensuelle max -4,02 %
Gain mensuel max 3,99 %
Max drawdown -1,19 % -6,24 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
27/11/2012
Date de Création (Part)
27/11/2012
Forme juridique
SICAV
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
LU1160368194
Actif net (fonds)
163 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
1,000 %
Frais de gestion appliqués
1,000 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
1,00 % max
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.