Edmond de Rothschild

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EdR Fund Convexity Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (17/10/2018)
100,75 EUR
Alina  EPIFANTSEVA–LU1160368608–
Alina EPIFANTSEVA
Ludovic DUFOUR–LU1160368608–
Ludovic DUFOUR
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
100,75 EUR
Evolution de la VL (17/10/2018)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (17/10/2018)
100,75 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Alina EPIFANTSEVA  
Ludovic DUFOUR  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif d'investissement du Compartiment est d'optimiser le rapport performance/risque sur la période d'investissement recommandée en sélectionnant, à hauteur d'au minimum 60 % des actifs nets, des obligations convertibles ou échangeables, des obligations d'entreprises ou des options sur actions, ainsi qu'en diversifiant ses sources de rendement : actifs sous-jacents, secteur, coupon, émetteur et taux d'intérêt, via une analyse systématique des différentes expositions.

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Commentaire 28/09/2018

En septembre, la Réserve fédérale a repris le contrôle. Lors du Federal Open Market Committee, la Fed a relevé ses taux comme prévu et a réitéré ses intentions concernant des hausses de taux progressives futures. Parallèlement, la BCE a rappelé qu'il ne fallait s'attendre à rien avant l'été 2019 (réaffirmation de la sortie progressive de la politique accommodante). La Banque du Japon demeure toujours réticente quant à l'idée de rehausser les taux. Par conséquent, le dollar a regagné des niveaux oscillant entre 1,15/1,16 après s'être déprécié au cours des trois premières semaines du mois (à 1,18 par rapport à l'euro). Après une longue période d'attente, l'Italie soumettra enfin un déficit de 2,4 % à l'UE pour son budget, une valeur qui dépasse les attentes du marché. Les dernières annonces concernant la « guerre commerciale » n'ont eu aucun impact significatif sur les marchés boursiers (les droits de douane des États-Unis se sont révélés moins stricts que prévu). Au cours du mois, les indices Eurostoxx et S&P sont restés stables, avec une faible fluctuation (respectivement +0,19 % et +0,43 %). Au niveau du portefeuille, nous avons participé à la nouvelle émission de l'obligation convertible Rag/Evonik à échéance 2024 et de Splunk aux États-Unis. Nous avons échangé des obligations Ctrip à échéance 2022 contre des obligations à échéance 2020 pour augmenter notre sensibilité aux actions sur le titre, ainsi que des obligations Biomarin à échéance 2024 contre des obligations à échéance 2020 pour arbitrer la valorisation généreuse de l'obligation à échéance 2024. Nous avons échangé l'obligation convertible Finisar à prime élevée contre l'obligation Lumemtum à échéance 2024 pour conserver une exposition dans le secteur de l'optique. S'agissant de l'industrie des périphériques de stockage, nous avons vendu notre position onéreuse dans Western Digital à prime élevée et avons acheté des obligations Nutanix, après la forte correction qui a touché le secteur du cloud. Du côté des positions aéronautiques, nous avons ajouté une position dans Airbus/Dassault après la correction du titre, et avons acheté l'obligation MTU à échéance 2023, à la suite de la récente correction sur la volatilité implicite. En Asie, nous avons comptabilisé des bénéfices sur Kunlun Energy alors que l'action a poursuivi sa tendance haussière grâce à la reprise des marges de Kunlun et à l'amélioration des perspectives quant à l'utilisation de ses capacités. Sur le plan positif, le fonds a bénéficié de son exposition aux services financiers par l'intermédiaire d'options d'achat avec des taux plus élevés en Europe. À l'inverse, le fonds a souffert de la chute des titres de composants électroniques (en particulier AMS), en raison des retombées de la guerre commerciale entre le président Donald Trump et la Chine et d'une éventuelle restriction des chaînes d'approvisionnement des fabricants américains.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (17/10/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance N-EUR Cumulée Annualisée

-4,12 %

0,81 %

Depuis création

0,75 %

0,22 %

Depuis 01/01/2018 1 an* 3 ans* 5 ans* Depuis création
Cumulée

Part (N-EUR)

Indice de référence

0,75 %

Annualisée

Part (N-EUR)

Indice de référence

-4,12 %

0,81 %

0,22 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéMax drawdown
Part N-EURIndice de référencePart N-EURIndice de référence
1 an*4,59 %-4,17 %
3 ans*3,89 %-6,23 %
Gain mensuel max Depuis création3,23 %
Perte mensuelle max Depuis création-3,97 %
Part N-EUR
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 4,59 % 3,89 %
Tracking Error
Perte mensuelle max -3,97 %
Gain mensuel max 3,23 %
Max drawdown -4,17 % -6,23 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
27/11/2012
Date de Création (Part)
05/05/2015
Forme juridique
SICAV
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
5000000.00 EUR
Code ISIN
LU1160368608
Actif net (fonds)
114 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,400 %
Frais de gestion appliqués
0,400 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.