Mobile Logo

EdR Fund Global Convexity Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (21/09/2017)
111,65 USD
Laurent  LE GRIN–LU1160369838–
Laurent LE GRIN
Alina EPIFANTSEVA–LU1160369838–
Alina EPIFANTSEVA
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
111,65 USD
Evolution de la VL (21/09/2017)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (21/09/2017)
111,65 USD
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Laurent LE GRIN  
Alina EPIFANTSEVA  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Contact

Objectif d'investissement

L'objectif est d'optimiser le rapport performance/risque sur la période d'investissement recommandée en sélectionnant, à hauteur d'au minimum 60 % des actifs nets, des obligations convertibles ou échangeables, des obligations d'entreprises ou des stock-options, ainsi qu'en diversifiant ses sources de rendement : sous-jacent, secteur, coupon, émetteur et taux d'intérêt, via une analyse systématique des différentes expositions.

Voir plus Voir moins

Commentaire 31/08/2017

Le mois d'août a été marqué par l'appréciation continue de l'euro par rapport au dollar et par les tensions géopolitiques liées à la Corée du Nord, qui ont entraîné un repli du Nikkei à -1,40 %. La croissance économique aux États-Unis continue de se renforcer, avec une accélération de 3 % au deuxième trimestre, contre une croissance de 2,7 % attendue. Au cours du mois, le VIX s'est envolé à 16 points et les rendements des bons du Trésor à 10 ans ont plongé jusqu'à atteindre des niveaux inégalés depuis l'élection du président Donald Trump. L'indice S&P a terminé le mois à +0,05 %. En Europe, l'indice PMI manufacturier est reparti à la hausse, après un rebond à 57,4 contre 56,6 en juillet. Malgré de meilleures perspectives de climat économique, les fluctuations de change ont nui à la performance du marché. En effet, l'Eurostoxx 50 a atteint -0,8 % à la fin du mois d'août et le bund à 10 ans est passé de 0,54 % à 0,36 %. Aucune annonce importante n'a été effectuée lors de la réunion annuelle des gouverneurs des banques centrales à Jackson Hole. D'autre part, les actions des marchés émergents ont terminé le mois en positif à +2,11 %, grâce à l'affaiblissement du dollar et à la reprise des cours des métaux de base. Les sociétés métallurgiques telles que Outokumpu et Severstal (pour lesquelles nous avons augmenté notre position en début de mois) ont le plus contribué à la performance, grâce à la hausse du prix du nickel à 11 800 USD depuis les faibles valeurs du mois de juin et à la croissance soutenue de la demande en Chine, en particulier concernant le secteur de la construction. Les obligations convertibles Steinhoff ont nui à la performance du mois d'août. Un article publié dans la presse financière allemande a émis des accusations contre la gouvernance de l'entreprise et certaines pratiques comptables. Ces affaires remontent à 2015 et étaient déjà mentionnées dans les rapports annuels. Au moment de la publication de l'article, les actions et les obligations ont perdu respectivement 14 % et 7 %. Après un démenti catégorique de la société et la publication de résultats supérieurs aux attentes, les obligations ont récupéré un tiers de leurs pertes. Selon nous, le crédit de Steinhoff ne sera pas affecté par ces événements. L'inscription des actifs africains à la cote d'ici la fin du mois de septembre devrait également entraîner une réduction de son effet de levier. Au Japon, nous avons renforcé nos positions dans AEON Financial et Terumo. En Europe, nous avons échangé nos obligations convertibles RAG/Evonik, échéance 2018 contre des obligations similaires à échéance 2023. Nous avons également acheté des options d'achat sur Fresenius et Siemens, encaissé des bénéfices sur notre position dans Generali et réduit nos positions en obligations non échangeables sur Levi's. Aux États-Unis, nous avons partiellement encaissé des bénéfices sur notre position dans RealPage, étant donné que les obligations convertibles ont progressé de 20 points, nous avons renforcé notre position dans Medicines Company et avons rabaissé le prix d'exercice de nos options d'achat Dish. Sur le marché primaire, nous avons été témoins, d'une part, de la reprise des transactions japonaises par l'intermédiaire du géant des transports aériens Ana Holdings, suite à l'émission de deux tranches de 140 milliards JPY. D'autre part, nous avons assisté au retour sur le marché de la société de services financiers SBI Holdings, avec l'émission de deux tranches de 50 milliards JPY. Nous avons pris part à ces deux transactions. Aux États-Unis, nous avons participé aux nouvelles émissions d'obligations convertibles Biomarin, échéance 2024, du secteur pharmaceutique, en échangeant nos anciennes obligations échéance 2018. Nous avons également acquis des obligations Jazz Pharmaceuticals, échéance 2024 et de nouvelles obligations convertibles II-VI Inc (un fabricant d'appareils optiques et optoélectroniques), échéance 2022.

Voir plus Voir moins

Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (21/09/2017)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change


Performance I-USD Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2017

3,62 %

3,62 %

1 an

5,65 %

5,65 %

3 ans

10,30 %

3,31 %

Depuis création

11,65 %

3,35 %

Depuis 01/01/2017 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (I-USD)

Indice de référence

3,62 %

5,65 %

10,30 %

11,65 %

Annualisée

Part (I-USD)

Indice de référence

5,65 %

3,31 %

3,35 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Statistiques

VolatilitéMax drawdown
Part I-USDIndice de référencePart I-USDIndice de référence
1 an*2,78 %-1,15 %
3 ans*3,71 %-6,15 %
Gain mensuel max Depuis création4,08 %
Perte mensuelle max Depuis création-3,32 %
Part I-USD
Indice de référence
1 an* 3 ans* 1 an* 3 ans*
Volatilité 2,78 % 3,71 %
Tracking Error
Perte mensuelle max -3,32 %
Gain mensuel max 4,08 %
Max drawdown -1,15 % -6,15 %

Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
27/11/2012
Date de Création (Part)
20/05/2014
Forme juridique
SICAV
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
USD
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
500000.00 EUR
Code ISIN
LU1160369838
Actif net (fonds)
164 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,550 %
Frais de gestion appliqués
0,550 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.