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EdR Fund Convexity Obligations convertibles

Obligations convertibles
Evolution de la VL (17/04/2018)
119,38 EUR
Laurent  LE GRIN–LU1160370091–
Laurent LE GRIN
Alina EPIFANTSEVA–LU1160370091–
Alina EPIFANTSEVA
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
119,38 EUR
Evolution de la VL (17/04/2018)
3
1234567
Profil de risque
et de rendement
> 3 ans
Horizon de placement
Evolution de la VL (17/04/2018)
119,38 EUR
Profil de risque
et de rendement
1234567
Horizon de placement
> 3 ans
Laurent LE GRIN  
Alina EPIFANTSEVA  
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
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Objectif d'investissement

L'objectif est d'optimiser le rapport performance/risque sur la période d'investissement recommandée en sélectionnant, à hauteur d'au minimum 60 % des actifs nets, des obligations convertibles ou échangeables, des obligations d'entreprises ou des stock-options, ainsi qu'en diversifiant ses sources de rendement : sous-jacent, secteur, coupon, émetteur et taux d'intérêt, via une analyse systématique des différentes expositions.

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Commentaire 29/03/2018

Les marchés actions et du crédit ont été sous pression en mars, sous l'effet de préoccupations relatives à une guerre commerciale susceptible d'entraver la croissance mondiale en raison de l'annonce par les États-Unis de droits douaniers sur les importations chinoises en sus de ceux déjà imposés sur les importations d'acier et d'aluminium. Les marchés boursiers internationaux ont réagi à la seconde baisse significative sur autant de mois, car la confiance a également été ébranlée par des préoccupations entourant une fuite des données chez Facebook. Dans ce contexte, l'indice MSCI World s'est inscrit en baisse de -2,37 % et le Xover s'est creusé de quelques 30 pb supplémentaires, atteignant les 293. Les spreads du LIBOR OIS américain ont notamment dépassé les niveaux les plus larges observés depuis 2008. La BCE a légèrement modifié ses orientations, ouvrant ainsi la voie à la fin des achats d'actifs. Aux États-Unis, comme prévu, le nouveau président de la Fed, Jerome Powell, a relevé le taux directeur de 25 pb. Sur le marché primaire des obligations convertibles, le mois de mars aura généré des nouvelles émissions à hauteur de 7,5 milliards d'USD à travers 25 opérations. En Europe, nous avons participé à la nouvelle émission d'une société de ressources naturelles diversifiées, Glencore. Aux États-Unis, nous avons participé aux nouvelles émissions de Live Nation (un exploitant géant de salles de concert et de spectacles), de Supernus (un développeur pharmaceutique spécialisé) et RingCentral (un fournisseur de logiciels pour la communication d'entreprise). Au courant du mois, nous avons réduit notre exposition à l'obligation convertible détenue sur Maisons du Monde car la société a déçu, ses ventes prévisionnelles 2018 ne s'établissant qu'à 10 %, sans oublier que l'obligation convertible s'était faite extrêmement onéreuse, après avoir pris 13 points de volatilité implicite depuis l'émission l'an dernier. Du côté des options, nous avons ajusté à la baisse nos options d'achat sur Crédit Agricole, Caixa Bank et BT après la correction de marché, puis ouvert une nouvelle position sur AXA, car nous pensons que le courant vendeur faisant suite à l'annonce de l'acquisition du Groupe XL aux États-Unis n'était pas justifié. Aux États-Unis, nous avons pris quelques bénéfices sur les obligations convertibles de Yandex, Akamai et Microchip. Au Japon, nous avons acheté l'OC Teijin 21, car l'action a essuyé une correction de 24 % depuis les sommets enregistrés en janvier et l'obligation convertible a depuis lors réintégré des niveaux plus équilibrés. Le fonds a signé une performance solide grâce à notre sensibilité actions maîtrisée avoisinant les 32 %, à l'écart sur l'option de vente sur le S&P 500 et à la surperformance de titres tels que Western Digital, Microchip et Adidas.

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (17/04/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance I-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

0,72 %

0,72 %

1 an

0,55 %

0,54 %

3 ans

3,46 %

1,14 %

5 ans

17,49 %

3,27 %

Depuis création

19,17 %

3,31 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (I-EUR)

Indice de référence

0,72 %

0,55 %

3,46 %

17,49 %

19,17 %

Annualisée

Part (I-EUR)

Indice de référence

0,54 %

1,14 %

3,27 %

3,31 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
27/11/2012
Date de Création (Part)
27/11/2012
Forme juridique
SICAV
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Capitalisation
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
500000.00 EUR
Code ISIN
LU1160370091
Actif net (fonds)
122 M (EUR)
Organisme de tutelle
CSSF
EU Regulation
UCITS
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Société de gestion déléguée
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
Luxembourg
Frais de gestion maximum
0,550 %
Frais de gestion appliqués
0,550 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 12h30 sur la valeur liquidative du jour
Commission de surperformance
15,000 %

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.