Pendant le mois d'avril le marché a évolué en risk-on risk-off, au gré du sentiment des investisseurs. En début de mois, le ton conciliant du président Chinois vis-à-vis des tarifs douaniers avec les Etats Unis a favorisé la prise du risque par les investisseurs qui ont semblé ignorer les tensions russo-américains suite aux frappes américaines en Syrie. Néanmoins, l'appétit pour le risque s'est légèrement tempéré suite à la publication des chiffres de la zone euro en-dessous des attentes. En fin de mois, les indices actions ont repris leur hausse suite aux bons résultats des entreprises américaines et européennes. Au niveau des marchés obligataire, les taux américain 10 ans ont brièvement dépassé le 3%, le plus haut niveau depuis 2014 tandis qu'en Europe Mario Draghi est resté évasif sur l'horizon de hausse des taux. L'allocation du portefeuille QuAM 5 a évolué en ligne avec le sentiment de marché et l'augmentation généralisée et durable de la volatilité: pendant la première partie du mois, la méthodologie a profité de la légère reprise de marchés actions pour ajuster son exposition actions et se positionner de manière plus défensive : le modèle s'est écarté des régions de l'Asie Emergente, d'Amérique du Sud et des US pour favoriser le marché action européen et les obligations. Ainsi, l'exposition aux fonds obligataires européens - moins impactés par la hausse des taux (10bp sur les taux en Allemagne vs 20bp aux Etats Unis) – a été augmentée. En fin de mois, le portefeuille s'est réindexé aux actions européennes pour bénéficier du rebond porté par la forte progression des chiffres d'affaires des large-mid cap et des secteurs de la technologie de l'information et des matériaux.