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MILLESIMA 2024 Obligations d'entreprises

Obligations d'entreprises
Evolution de la VL (24/04/2018)
99,98 EUR
Raphaël  CHEMLA–FR0011255199–
Raphaël CHEMLA
Julie GUALINO-DALY–FR0011255199–
Julie GUALINO-DALY
L'identité des gérants présentés dans ce document pourra évoluer durant la vie du produit.
Profil de risque
et de rendement (1)
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99,98 EUR
Evolution de la VL (24/04/2018)
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Profil de risque
et de rendement
Horizon de placement
Evolution de la VL (24/04/2018)
99,98 EUR
Profil de risque
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Horizon de placement
Raphaël CHEMLA  
Julie GUALINO-DALY  
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Objectif d'investissement

L'OPCVM a pour objectif d'offrir sur la durée de placement recommandée, une performance annuelle supérieure à celle d'une Obligation Assimilable du Trésor (OAT) de maturité octobre 2018. Ce rendement sera obtenu à partir des opportunités offertes actuellement par les titres obligataires, principalement émis en Euro, d'entreprises industrielles et financières.

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Commentaire 29/03/2018

Le mois de mars a été mitigé pour les marchés des obligations privées de qualité investment grade, notamment en raison d'un biais d'aversion au risque prononcé. Les mesures protectionnistes prises par les États-Unis, y compris les nouveaux tarifs de l'acier et de l'aluminium, ont fait craindre une guerre commerciale mondiale potentielle, perturbant les investisseurs. Cette situation a conduit à une reprise des obligations de référence à plus long terme, après une chute de 13 points de base du rendement des bons du Trésor à 10 ans et de 18 points de base du Bund à 10 ans. Comme prévu, la Fed a relevé ses taux d'un quart de point. À ce jour, nous continuons de prévoir deux autres hausses de taux pour cette année, malgré un climat légèrement plus agressif observé l'année dernière. En Europe, les données économiques, y compris sur l'inflation, ont été légèrement inférieures aux attentes. Les élections italiennes n'ont pas fait beaucoup évoluer les marchés, malgré le succès des partis populistes. Les marchés du crédit ont enregistré un mois très faible, avec un élargissement des spreads quasi quotidien tout au long du mois de mars. Les niveaux de spreads ont maintenant atteint les niveaux de septembre 2017 sur la plupart des marchés. Et cela malgré des émissions d'obligations privées de qualité investment grade inférieures aux attentes au premier trimestre.Après un démarrage très robuste et prometteur, le crédit clôture la période sur une note médiocre assortie de rendements excédentaires totaux établis en territoire négatif. S'il est vrai que l'UE s'est vue in extremis exonérée des droits douaniers imposés à l'acier ainsi qu'à l'aluminium, le risque d'escalade d'un conflit commercial mondial a eu un impact sur la confiance. Dans ce contexte, les réunions des banques centrales ont étonnamment été reléguées au second plan : la Fed a relevé son taux cible de 25 pb, à 1,5 %-1,75 % et la BCE a affiné ses orientations en matière d'assouplissement quantitatif, soutenant ainsi l'opinion des économistes selon laquelle les achats d'actifs nets prendraient fin cette année. Bien que les publications de données économiques soient restées solides, elles ont également suggéré que la dynamique perdait de son allant. Les indices PMI de la zone euro ont poursuivi leur décélération en mars et le PMI composite a reculé pour le deuxième mois consécutif. Les écarts du haut rendement se sont une nouvelle fois élargis en mars (iBoxx HY NFI +24 pb, à 291 pb) et ont enregistré des rendements négatifs pour le deuxième mois de suite. L'iBoxx HY NFI a perdu 0,2 % et a légèrement été surclassé par les valeurs financières (-0,2 %) en glissement mensuel. La plupart des secteurs ont essuyé des pertes, la construction (+0,3 %), les soins de santé (+0,3 %) et les services aux collectivités (+0,1 %) se classant parmi les secteurs les plus performants du mois de mars. Les ressources de base (+0,1 %) ont également fait preuve de robustesse. La technologie (-0,6 %), le pétrole et le gaz (-0,3 %) et les valeurs industrielles (-0,3 %) ont connu les plus francs succès du mois. Les obligations de type notes de rang CCC (-1 %) ont sous-performé leurs homologues notées BB (-0,2 %) et B (-0,1 %) en mars, tout en conservant une sensible avance depuis le début de l'année (+1,5 %). Néanmoins, le T1 2018 marque le premier trimestre de rendements négatifs pour le haut rendement (iBoxx HY NFI -0,68 %) en près de trois ans (T3 2015 -3,45 %), l'essentiel du repli essuyé depuis le début de l'année étant le fait des obligations de rang BB (-0,98 %).

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Evolution de la VL

Graphique - Base 100 (24/04/2018)
Avertissement
Vous êtes sur le point de télécharger des données chiffrées historiques d’un portefeuille. Veuillez noter que les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps. Elles peuvent notamment être affectées par l’évolution des taux de change

Performance F-EUR Cumulée Annualisée
Depuis 01/01/2018

-0,20 %

-0,20 %

1 an

-0,45 %

-0,45 %

3 ans

0,28 %

0,09 %

5 ans

8,51 %

1,65 %

Depuis création

18,79 %

3,00 %

Depuis 01/01/2018 1 an 3 ans 5 ans Depuis création
Cumulée

Part (F-EUR)

Indice de référence

-0,20 %

-0,45 %

0,28 %

8,51 %

18,79 %

Annualisée

Part (F-EUR)

Indice de référence

-0,45 %

0,09 %

1,65 %

3,00 %

*Périodes glissantes

Performance annuelle



Caractéristiques

Date de Création (Fonds)
01/06/2012
Date de Création (Part)
25/06/2012
Forme juridique
FCP
Devise de référence (fonds)
EUR
Devise (part)
EUR
Affectation des résultats
Distribution
Fréquence de valorisation
Quotidienne
Minimum d'investissement
1 part
Code ISIN
FR0011255199
Actif net (fonds)
22 M (EUR)
Organisme de tutelle
AMF
Société de gestion
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Pays de domiciliation
France
Frais de gestion maximum
0,950 %
Frais de gestion appliqués
0,950 %
Conditions de souscription et de rachat
Chaque jour avant 11h sur la valeur liquidative du jour
Commission de souscription
4,00 % max
Commission de rachat
1,00 % max

Documentation téléchargeable

Tout sélectionner

(1) L'indicateur synthétique de risque et de rendement note les fonds sur une échelle de 1 à 7. Ce système de notation est basé sur les fluctuations moyennes de la NAV sur les cinq dernières années, c'est-à-dire l'amplitude de variation de l'ensemble du portefeuille à la hausse et à la baisse. Si la NAV a moins de 5 ans, la notation résulte des autres méthodes de calcul réglementaires. Les données historiques telles que celles utilisées pour calculer l'indicateur synthétique pourraient ne pas constituer une indication fiable du profil de risque futur. La catégorie actuelle n'est ni une garantie ni un objectif. La catégorie 1 ne signifie pas un investissement sans risque.