Les inquiétudes des investisseurs concernant la croissance économique se sont accrues en octobre sur fond de craintes d'un ralentissement de la croissance mondiale en raison des tensions commerciales et des répercussions sur les marchés émergents. Le FMI a revu à la baisse ses prévisions économiques et a prévenu que la croissance de certaines des plus grandes économies peut déjà avoir atteint son apogée. Le risque italien a continué de peser sur le marché avec un déclassement d'un cran par Moody's de la note souveraine, qui demeure de qualité investment grade. Dans ce contexte, les spreads de crédit sur le haut rendement en Europe se sont élargis de 52 points de base par rapport aux obligations gouvernementales, affichant ainsi une perte de -0,97 % au cours du mois. Naturellement, dans ce sillage d'aversion pour le risque, les obligations moins bien notées ont nettement sous-performé les obligations notées BB. Tous les secteurs ont enregistré une performance négative, à l'exception de celui des médias, qui a généré un rendement total de 0,3 %.Sur le marché primaire, Warner Music Group (B1/B3) a émis une obligation à 8 ans pour 250 millions d'euros avec un coupon de 3,625 % ; El Corte Inglès (Ba1/BB) a émis une obligation à 6 ans pour 600 millions d'euros avec un coupon de 3 % ; Playtech (B2) a émis une obligation à 5 ans pour 530 millions d'euros avec un coupon de 3 % ; et Rossini (B2/B) a émis pour 1,3 milliard d'euros en une tranche fixe (6,75 %) et une tranche variable. Netflix (BB-) a émis à 11 ans un coupon en euro (4,625 %) et en dollar (6,375 %) pour 1,1 milliard d'euros et 800 millions de dollars.