Edmond de Rothschild

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EdR Fund Europe Convertibles Obbligazioni convertibili

Obbligazioni convertibili
Andamento del NAV (15/11/2018)
93,75 USD
Cristina  JARRIN–LU1103207285–
Cristina JARRIN
Thibaut BAILLY–LU1103207285–
Thibaut BAILLY
L’identità dei gestori presentati in questo documento potrà variare nel corso della vita del prodotto.
Profilo di rischio e di rendimento (1)
1234567
Orizzonte d’investimento
> 2 anni
93,75 USD
Andamento del NAV (15/11/2018)
4
1234567
Profilo di rischio e di rendimento
> 2 anni
Orizzonte d’investimento
Andamento del NAV (15/11/2018)
93,75 USD
Profilo di rischio e di rendimento
1234567
Orizzonte d’investimento
> 2 anni
Cristina JARRIN  
Thibaut BAILLY  
L’identità dei gestori presentati in questo documento potrà variare nel corso della vita del prodotto.
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Obiettivo d'investimento

L'obiettivo consiste nell'accrescere il valore del proprio patrimonio nel medio termine (3 - 5 anni).Le attività del Comparto sono investite in prevalenza, ma non esclusivamente, in obbligazioni convertibili o scambiabili con asset sottostanti nell'eurozona. Il Comparto cerca di ottimizzare il rapporto rischio/rendimento nel periodo specificato attraverso la diversificazione delle sue fonti di rendimento, cioè asset sottostante, settore, cedola, emittente, tasso d'interesse e valuta, in base ad un'analisi sistematica delle varie esposizioni.

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Commenti 31/10/2018

Ottobre è stato segnato da un forte calo dei mercati azionari mondiali (MSCI World TR -6,80% e MSCI Europe TR -5,3%) e dall'aumento degli spread creditizi (Xover +25 pb). Tale aumento dell'avversione al rischio in tutte le classi di attivi potrebbe dipendere dall'aumento dei rendimenti sugli US Treasuries, che hanno toccato il 3,23%, dal persistere delle tensioni commerciali e dai timori legati al rallentamento della crescita mondiale. Il rialzo dei tassi USA è dovuto ai buoni dati nazionali e al discorso aggressivo di Jerome Powell. Da notare anche che i tassi reali USA sono molto saliti mentre il punto di equilibrio dell'inflazione è sceso ancora, indicando chiaramente una stretta delle condizioni finanziarie. Nella seconda metà del mese è partita la stagione dei risultati del T3, non eccezionali, con ad esempio la metà delle società dell'Eurostoxx 600 che ha già pubblicato e per 37 di esse con profit warning, sopra alla media quinquennale. L'aumento del costo dei materiali resta sempre il primo fattore negativo per le società, seguito da guerra commerciale e dazi. Le previsioni sulla crescita dell'EPS in Europa per il 2019, però, sono ancora al rialzo, al +9,3%. Come per gli altri beni rifugio, il rendimento del Bund perde 8 pb e lo yen è salito sul dollaro da 114,5, livello elevato da inizio anno. Come previsto, Moody's ha abbassato il rating dell'Italia ma senza raggiungere il livello ad alto rendimento e mantenendo una prospettiva stabile. Rispetto agli ultimi dati economici, i PMI continuano a deludere con le prime stime del composito in calo a 52,7. Ottobre di solito è un mese molto tranquillo per le emissioni mondiali di convertibili, data la pausa per la stagione degli utili. Ci sono state solo 10 operazioni (7 in USA, 1 in Europa, 1 in Asia e 1 in Giappone), per 2,1 mld USD in totale. Abbiamo partecipato all'emissione di JPM/Dufry, offrendo la vecchia obbligazione come convertibile. Abbiamo realizzato dei profitti su Severstal 2022, la cui azione è andata bene. Tra le opzioni, abbiamo aperto posizioni sulle call di LVMH e Ubisoft, dopo il recente calo azionario, abbiamo realizzato alcuni profitti sulle call Sanofi e abbiamo fatto il restrike al ribasso delle call Fresenius. Il fondo sovrano ungherese MNV ha messo sul mercato le sue obbligazioni scambiabili Gedeon Richter 2019. Nella parte più sensibile al credito del portafoglio, abbiamo ridotto le obbligazioni scambiabili Rallye/Casino 2022 dopo le buone notizie per il credito sulla vendita di Courrir al livello di mantenimento di Rallye e le convertibili Vallourec 2022 prima dei risultati del T3.

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Andamento del NAV

Grafico (15/11/2018)
Avertissement
Stai per scaricare dati numerici storici di un portafoglio. Ti rammentiamo che i risultati realizzati in passato non sono indice di risultati futuri e non sono costanti nel tempo. Tali dati possono infatti risentire dell’andamento dei tassi di cambio.

Rendimento A-USD Complessivo Anualizzato

-11,81%

-5,16%

-0,11%

3,31%

-3,43%

-0,79%

Dalla creazione

-6,25%

10,57%

-0,82%

1,30%

Da 01/01/2018 1 anno* 3 anni* 5 anni* Dalla creazione
Complessivo

Quota (A-USD)

Indice di riferimento

-6,25%

10,57%

Anualizzato

Quota (A-USD)

Indice di riferimento

-11,81%

-5,16%

-0,11%

3,31%

-3,43%

-0,79%

-0,82%

1,30%

*Rolling periods

Rendimento annuale



Statistiche

VolatilitéTracking ErrorCoefficiente di correlazioneInformation ratioIndice di Sharpe
Quota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimento
1 anno*9,49%8,75%3,78%0,92%-1,84%-0,71%
3 anni*9,95%9,69%2,89%0,96%-1,02%0,12%
Drawdown massimoAlfaBeta
Quota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimentoQuota A-USDIndice di riferimento
1 anno*-16,32%-0,14%0,99%
3 anni*-16,32%-0,24%0,98%
Guadagno mensile massimo Dalla creazione11,48%
Perdita mensile massima Dalla creazione-12,12%
Quota A-USD
Indice di riferimento
1 anno* 3 anni* 1 anno* 3 anni*
Volatilité 9,49% 9,95% 8,75% 9,69%
Tracking Error 3,78% 2,89%
Indice di Sharpe -0,71% 0,12%
Alfa -0,14% -0,24%
Coefficiente di correlazione 0,92% 0,96%
Information ratio -1,84% -1,02%
Perdita mensile massima -12,12%
Guadagno mensile massimo 11,48%
Drawdown massimo -16,32% -16,32%
Beta 0,99% 0,98%

Caratteristiche

Data de creazione (Fondo)
13/12/1993
Data de creazione (Part)
28/01/2011
Forma Giuridica
SICAV
Indice di riferimento
Exane Euro Convertibles Index
Valuta di riferimento (fondo)
EUR
Valuta (quota)
USD
Investimento minimo
1 Quota
Codice ISIN
LU1103207285
Attivo netto (fondi)
436 M (EUR)
Organismo di tutela
CSSF
Regolamento UE
UCITS
Società di gestione
Edmond de Rothschild Asset Management (Luxembourg)
Società di gestione delegata
Edmond de Rothschild Asset Management (France)
Paese di domiciliazione
Lussemburgo
Spese di gestione massimo
1,000 %
Spese di gestione applicate
1,000 %
Modalità di sottoscrizione e di rimborso
Ogni giorno prima delle 12h30 sulla valore di liquidazione del giorno
Commissione di sottoscrizione
1,00 % max
Commissione di performance
15,000 %

Documentazione

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(1) L'indicatore sintetico di rischio e rendimento classifica i fondi su una scala da 1 a 7. Questo sistema di classificazione si basa sulle fluttuazioni medie del valore patrimoniale netto negli ultimi cinque anni, vale a dire l'ampiezza di variazione dell'insieme del portafoglio al rialzo e al ribasso. Se il valore patrimoniale netto è inferiore a cinque anni, il rating è determinato mediante altri metodi di calcolo regolamentari. I dati storici quali quelli utilizzati per il calcolo dell’indicatore sintetico potrebbero non fornire indicazioni attendibili in merito al futuro profilo di rischio. L'attuale categoria non costituisce né una garanzia né un obiettivo. La categoria 1 non significa che l'investimento è esente da rischi.