In een jaar dat moeilijk blijft, zonder duidelijke trends, zijn de opkomende bedrijfsobligatiemarkten vooral zijwaarts geëvolueerd tijdens de verslagperiode, na hun goede resultaten van de maand september.De risicoaversie was wat meer uitgesproken, met een haussetrend voor de dollarindex en de Amerikaanse rente. Daarnaast was er ook een lichte daling van de grondstoffenprijzen, wat het algemene sentiment er ook niet op verbeterde.De rentevoeten van de opkomende bedrijfsobligaties stegen zo'n 15 basispunten. De stijging was minder uitgesproken bij de Amerikaanse rente en de spreads zijn dan ook wat breder geworden tijdens de verslagperiode. Op de kredietmarkten behaalden de emittenten van hoogrentende uitgiften, die weliswaar in negatief terrein bleven, iets betere resultaten dan hun tegenhangers van beleggingskwaliteit. Tussen de regio's kon een verschil worden vastgesteld. Terwijl de hoogrentende segmenten van Latijns-Amerika en Europa de maand met winst afsloten, boekten die van Azië, Afrika en het Midden-Oosten een negatief rendement. Bij de belangrijkste landen waaraan wij waren blootgesteld, zette Turkije zijn herstel voort, om de maand af te sluiten met een rendement van circa 2%. Ook Brazilië viel op, met een positief rendement van 1,5%, dankzij de verkiezing van Jair Bolsonaro en de hoop op de invoering van een liberaal economisch programma dat beter valt bij de beleggers. Van zijn kant heeft Oekraïne de maand in positief terrein afgesloten, in tegenstelling tot Argentinië.Tegen die achtergrond boekte EdR Emerging Crédit een licht negatief rendement voor klasse A in USD, dat echter wel iets hoger bleef dan dat van de markt. Algemeen gesproken blijft de externe omgeving positief, gelet op de goede resultaten van de bedrijven. Dat biedt positieve rendementsvooruitzichten voor de middellange termijn, dankzij de aanhoudend aantrekkelijke waardering van de activa, vooral in het hoogrentende segment.