De bedrijfsobligaties van de opkomende markten kregen eindelijk weer kleur na vijf opeenvolgende maanden van verlies. De risicoaversie ebde weg door een lagere volatiliteit op de Amerikaanse rentemarkt en een stabilisering van de dollarindex tijdens de periode. De rentevoeten van de opkomende bedrijfsobligaties daalden, net als de rentespreads. In het kredietsegment behaalden de emittenten van hoogrentende uitgiften betere resultaten dan hun tegenhangers van beleggingskwaliteit, wat gewoonlijk het geval is in een context van risicobereidheid. De verschillende regio's lieten positieve rendementen optekenen. Latijns-Amerika en Afrika spanden de kroon met een winst van bijna 2,5%. Wat de belangrijkste landen betreft waaraan we zijn blootgesteld, staken Brazilië en Oekraïne erboven uit met positieve resultaten van ongeveer 3,5% en 3%, vóór Nigeria en Argentinië, die ongeveer 2,5% stegen. Rusland boekte een winst van ongeveer 1%. Turkije blijft dalen en blijft in negatief terrein, maar de binnenlandse situatie lijkt zich te stabiliseren. Wij hebben een positie genomen in Indonesië na de sterke correctie die deze markt onderging wegens de volatiliteit van de valuta's en de bedrijfsobligaties in de afgelopen maanden. Op sectorniveau sloten alle beurssegmenten de maand af in positief terrein.In deze omgeving boekte EdR Emerging Crédit een prima resultaat van meer dan 2%, ongeveer een procentpunt hoger dan dat van de markt. Over het algemeen biedt de terugkeer van een grotere risicotolerantie in combinatie met beter geprijsde waarderingsniveaus aantrekkelijke rendementsvooruitzichten op middellange termijn.